A股上市公司赴港上市动态 - 5月共有13家A股上市公司披露筹划公司或分拆子公司赴港上市计划，涵盖国民技术、合合信息、山推股份、紫金矿业等企业 [1][2] - 紫金矿业拟分拆子公司紫金黄金国际至香港联交所上市，公告日期为5月26日 [1][2] 具体公司上市计划 - **国民技术**：5月30日公告拟发行H股并在香港联交所上市 [2] - **合合信息**：5月28日公告筹划发行H股并在香港联交所上市 [2] - **山推股份**：5月28日公告筹划境外发行H股并在香港联交所上市 [2] - **国恩股份**：5月26日公告拟发行H股并在香港联交所上市 [2] - **韦尔股份**：5月23日公告拟发行H股并在香港联交所主板上市 [2] - **龙旗科技**：5月21日公告拟发行H股并在香港联交所主板挂牌 [2] - **潮宏基**：5月20日公告筹划发行H股并在香港联交所上市 [2] - **兆易创新**：5月20日公告拟发行H股并在香港联交所主板挂牌 [2] - **美格智能**：5月19日公告筹划发行H股并在香港联交所上市 [2] - **新奥股份**：5月16日公告拟申请发行H股并在香港联交所主板上市 [2] - **军信股份**：5月14日公告拟境外发行H股并在香港联交所上市 [2] - **沃尔核材**：5月12日公告筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [2]

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘，紫金矿业报收于17.73元，较上周的18.59元下跌4.63% [1] - 本周最高价出现在5月26日盘中，报18.87元，最低价出现在5月30日盘中，报17.66元 [1] - 公司当前最新总市值为4712.2亿元，在工业金属板块市值排名1/60，在两市A股市值排名23/5146 [1] 分拆上市计划 - 公司拟分拆所属子公司紫金黄金国际有限公司至香港联交所上市，已编制分拆上市预案 [2] - 分拆上市方案已获董事会和监事会审议通过，符合相关法律法规及《上市公司分拆规则（试行）》要求 [2][3] - 独立董事认为分拆方案具备合理性和可行性，符合相关规定 [3] - 会计师意见函显示公司最近三个会计年度连续盈利，扣除紫金黄金国际净利润后归属于上市公司股东的净利润累计不低于6亿元 [3] - 分拆上市还需取得国有资产监督管理部门、境外资产重组当地主管部门、紫金黄金国际内部决策程序、紫金矿业股东会及香港联交所等部门的批准 [4] 员工持股计划 - 公司发布2025年员工持股计划草案，总人数不超过2500人，资金总额不超过70,040.12万元 [2] - 股票来源为公司回购专用证券账户的A股普通股，数量不超过6,431.60万股，受让价格为10.89元/股 [2] - 计划存续期为60个月，锁定期为24个月 [2] - 职工代表大会决议同意该计划，认为可建立利益共享机制，完善公司治理结构 [2] - 提名与薪酬委员会认为该计划有利于健全激励约束机制，调动员工积极性 [3] 相关ETF表现 - A50ETF(产品代码: 159601)跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数 [8] - 最新份额为38.9亿份，主力资金净流出182.5万元 [8]

截至2024年底，紫金矿业（601899.SH/02899.HK）铜资源量达1.1亿吨，位居全球第二；黄金资源量 3972.53吨，位居全球第五。 以铜、金"双轮驱动"的紫金矿业，最近这两大主营板块双双有新消息。 铜方面，5月24日，紫金矿业公告表示，旗下卡莫阿—卡库拉铜矿的卡库拉矿段接连发生多次矿震，在 该矿的东区发生多处冒顶片帮，震因不明。本次矿震预计将会对卡莫阿—卡库拉铜矿年度计划产量的实 现产生不利影响。 在黄金方面，5月26日晚，紫金矿业公告称，公司拟将其控股子公司紫金黄金国际分拆至香港联交所主 板上市，并计划在上市前将下属多座境外黄金矿山资产重组整合至紫金黄金国际旗下。 第三次IPO来了 5月26日晚间，紫金矿业发布《关于分拆所属子公司紫金黄金国际有限公司至香港联交所上市的预案》 （下称《预案》），宣布拟分拆旗下全资子公司紫金黄金国际至香港联交所主板上市。 资料显示，紫金黄金国际成立于2007年，总部位于中国香港，主营业务为黄金的勘探、开采、加工和销 售，主要销售产品为金锭、合质金和金精矿。其中，紫金黄金国际2022—2024年度归属于紫金矿业股东 的净利润，分别为13.71亿元、16.7亿元、3 ...

分拆境外金矿赴港上市 - 公司拟分拆控股子公司紫金黄金国际至香港联交所主板上市，并计划将下属八座境外黄金矿山资产重组整合至该子公司旗下 [1] - 拟分拆资产包括位于南美、中亚、非洲和大洋洲的八座世界级大型黄金矿山，合计资源量1799.79吨，储量696.83吨，2024年产量46.22吨 [2] - 分拆完成后公司仍将维持对紫金黄金国际的控制权，股权结构不变 [1] - 分拆资产占公司全球黄金权益储量的40%，是公司黄金业务的核心资产 [2] - 分拆目的包括拓宽国际投资者渠道、降低境外运营风险、提升融资灵活性及推动黄金资产价值重估 [2] 公司产能规划 - 2025年矿产金产能计划扩张至85吨，增幅达16% [1] - 2028年目标矿产金产能上调至100-110吨 [1] - 2025年矿产铜产量规划同比增加7.5%至115万吨 [5] - 2025年一季度矿山产金产量同比增加13.45%，矿山产铜同比增加9.49% [5] 财务表现 - 2025年一季度实现营业收入789.28亿元，同比增长5.55% [1][4] - 2025年一季度归母净利润101.67亿元，同比增长62.39%，创单季度历史新高 [1][4] - 2025年一季度经营现金流净额125.3亿元，同比增长53.33% [1][5] - 2024年全年营收突破3000亿元，归母净利润320.5亿元，同比增长超五成 [4] - 2025年计划分红不低于74亿元，股息率或超9% [5] 业务结构 - 2024年实现矿产铜107万吨，同比增长6%，近五年复合增长率24% [4] - 2024年矿产铜产量占中国总量的65% [4] - 2024年矿产金73吨，矿产锌(铅)45万吨，矿产银436吨 [4] - 铜业务销售收入占2024年营业收入的27.98%，毛利占比45.03% [4] 资产负债情况 - 截至2025年一季度末资产负债率为58%，较行业平均水平低10个百分点 [5]

高管薪酬调整 - 公司高管承诺放弃2025年度部分奖励薪酬，减薪幅度在391万元至699万元不等[1] - 董事长陈景河与总裁邹来昌预计减薪699万元，其他高管减薪442.7万元或396.1万元[3] - 高管薪酬调整后，年薪可能锐减至几十万元[4] 员工持股计划 - 员工持股计划授予价格为10.89元/股，为回购均价的70%[5] - 筹集资金总额不超过7.004亿元，涉及股票数量不超过6431.6万股[3] - 高管通过减薪换取以优惠价购股，陈景河至多认购150万股，差价浮盈约350万元[6] 市值管理战略 - 公司将管理层薪酬与市值表现深度绑定，提高股权激励占比[2] - 董事长陈景河为市值管理第一责任人，强调公司估值低于同业[7] - 公司通过回购、分拆上市等举措提升市值，如10亿元回购计划[7] 分拆上市计划 - 公司计划分拆紫金黄金国际有限公司赴港上市，实现境外黄金资产价值重估[1] - 该子公司2024年净资产211.4亿元，净利润44.58亿元，预计上市后市值达数百亿元[8] - 港股黄金行业市盈率中位数超21倍，高于公司当前估值水平[8] 战略执行能力 - 公司锂盐业务中远期目标保持25-30万吨LCE，近期通过收购藏格矿业强化布局[9][10] - 公司战略执行坚决，如快速完成9.99亿元回购应对股价波动[7]

分拆上市计划 - 紫金矿业拟分拆全资子公司紫金黄金国际至香港联交所主板上市 发行股份不超过总股本的15%（超额配售权行使前） 并授予承销商不超过15%的超额配售权 [1][2] - 分拆前拟将下属多座境外黄金矿山资产重组整合至紫金黄金国际旗下 分拆完成后紫金矿业股权结构不变 主营业务不受实质影响 [2] - 分拆旨在打造独立境外黄金板块融资平台 拓宽国际融资渠道 提升全球资源开发能力 [5] 拟上市资产详情 - 拟分拆资产由8座世界级大型黄金矿山组成 分布于南美、中亚、非洲和大洋洲 包括哥伦比亚武里蒂卡金矿、澳大利亚诺顿金田金矿等核心项目 [3] - 截至2024年底 这些矿山黄金资源量合计1799.79吨 年产量46.22吨 分拆后紫金矿业仍保持控制权 财务数据继续合并报表 [3] - 哥伦比亚武里蒂卡金矿（权益68.8%）因非法采矿问题国际仲裁未决 拟通过委托运营及收益互换方式间接重组 预计可纳入合并报表 [4] 行业背景与战略意义 - 全球通胀高企、地缘风险升温 2024年黄金投资需求达1180吨（同比+25%） 全球央行连续16年净购金 [5] - 分拆有利于提升紫金黄金国际在境外资本市场的融资和并购竞争力 降低全球化运营风险 [5] - 中信证券研报指出 优质核心资产在港股交易可能活跃对应A股交易 部分定价权或南移 港股吸引力系统性提升 [4] 公司财务表现 - 2024年紫金矿业营业收入3036.4亿元（同比+3.49%） 归母净利润320.51亿元（同比+51.76%） [6] - 2025年一季度营业收入789.28亿元（同比+5.55%） 归母净利润101.67亿元（同比+62.39%） 扣非净利润98.81亿元（同比+58.76%） [6] - 截至5月27日 紫金矿业股价18.47元/股（跌0.48%） 总市值4909亿元 [7]

分拆上市计划 - 公司拟分拆控股子公司紫金黄金国际至香港联交所主板上市 分拆资产净资产账面价值超过200亿元 [1][2] - 分拆前拟将下属多座境外黄金矿山资产重组整合至紫金黄金国际旗下 相关工作尚在推进中 [2] - 分拆完成后公司股权结构不变 仍将维持对紫金黄金国际的控制权 [2] 子公司概况 - 紫金黄金国际成立于2007年10月 总部位于中国香港 主营业务为黄金勘探、开采、加工和销售 主要产品为金锭、合质金和金精矿 [2] - 截至2024年底子公司净资产约211亿元 2024年实现营业收入约212.7亿元 净利润约44.6亿元 [3] - 子公司专注于全球优质黄金资产挖掘和开发 通过领先勘探和增储能力整合海外矿山资源 [2] 资产情况 - 拟分拆资产包括八座位于南美、中亚、非洲和大洋洲的世界级大型黄金矿山 合计资源量1799.79吨 储量696.83吨 年产量46.22吨 [4][5] - 八座矿山均为公司2003年港股上市及2008年A股上市后并购取得 不属于首次公开发行时主要业务或资产 [6] - 截至预案公告日 八座黄金矿山资产尚未全部完成注入子公司 若注入进展未达预期可能对交易带来不利影响 [6] 重点资产 - 武里蒂卡金矿为公司2024年矿产金产量最大金矿 全年产量约1万公斤 占公司总产量13.7% [6][8] - 该金矿周边存在非法采矿行为 因哥伦比亚政府未能提供全面安全保护 公司已向国际投资争端解决中心提出仲裁请求 [9] - 国际仲裁程序进行中 在金矿股权注入存在不确定性情况下 公司拟通过委托运营及收益互换方式实现间接重组 [10]

分拆计划 - 公司拟分拆子公司紫金黄金国际至香港联交所主板上市[1] - 2025年5月26日，董事会和监事会审议通过分拆相关议案[1] 潜在风险 - 分拆可能因多种原因被暂停、中止、取消或无法按期进行[2][3] - 金价波动、资产注入进展、竞争、境外政策等影响业绩和交易[4][5][6][7][8] - 股票价格可能偏离价值，不可控因素或带来不利影响[9][10] - 分拆获批及时间存在不确定性[10]

中信证券股份有限公司 关于 紫金矿业集团股份有限公司 分拆所属子公司紫金黄金国际有限公司 至香港联交所上市的核查意见 独立财务顾问 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二零二五年五月 释 义 | 本核查意见 | 指 | 《中信证券股份有限公司关于紫金矿业集团股份有 限公司分拆所属子公司紫金黄金国际有限公司至香 | | --- | --- | --- | | | | 港联交所上市的核查意见》 | | 公司、上市公司、紫金矿业 | 指 | 紫金矿业集团股份有限公司 | | 拟分拆主体、拟分拆所属子公司、 | 指 | 紫金黄金国际有限公司，英文名称为"Zijin Gold | | 所属子公司、紫金黄金国际 | | International Company Limited" | | 本次分拆、本次分拆上市、本次交 | 指 | 紫金矿业集团股份有限公司关于分拆所属子公司紫 | | 易 | | 金黄金国际有限公司至香港联交所上市 | | 本次重组 | 指 | 紫金矿业集团股份有限公司将下属多座境外黄金矿 | | | | 山资产重组整合至紫金黄金国际有限公司 | | 《公司法》 | 指 | 《中华 ...

分拆上市进展 - 2025年4月29日召开董事会批准分拆上市前期筹备工作决策并披露提示性公告[11][59] - 2025年5月26日召开董事会审议通过多个分拆上市相关议案，27日将披露相关公告[12][60] - 董事会提请股东会授权办理分拆上市相关事项，有效期24个月[13][14] 公司历史与现状 - 2000年8月17日经批准设立，9月6日登记注册[17] - 2003年12月在香港发行H股并挂牌上市，2008年4月在上交所上市交易[18][19] - 注册资本为263,281.7224万元[19] 财务数据 - 2022 - 2024年净利润分别为195.31亿、211.19亿、316.93亿元[22][26] - 2024 - 2022年母公司股东净利润分别为320.51亿、211.19亿、200.42亿元[23] - 拟分拆子公司2024 - 2022年净利润分别为34.75亿、16.43亿、13.99亿元[23] - 近三年扣除子公司净利润后累计为664.82亿元[24] - 2024年末净资产为1397.86亿元[26] - 2024年末子公司净资产为168.39亿元，占比12.05%[26] 子公司情况 - 紫金黄金国际股东中，金山（香港）持股76%，紫金西北持股24%[30] - 主要从事境外黄金矿山勘探、开采业务[39] 业务与市场 - 2022 - 2024年境外其他矿山销售黄金伴生品收入占比分别为1.27%、1.13%、1.64%[43] - 境内黄金业务终端客户为上金所和境内企业，子公司为境外机构[41] - 子公司产品以伦敦或上金所国际板作价，境内业务以上金所主板作价[42] 承诺与合规 - 出具《不竞争承诺》和《关于减少和规范关联交易的承诺函》[44][46] - 分拆后保持资产、财务和机构相互独立[47] - 符合相关法律法规及规范性文件规定[50] 未来展望 - 预计分拆上市完成后紫金黄金国际价值重估，紫金矿业权益资产估值有望优化[51]