有色金属ETF市场表现 - 3月5日，有色金属ETF（512400）开盘上涨1.62%，报价为2.383元[1] - 该ETF自2017年8月3日成立以来，累计回报率达到139.52%[1] - 近一个月，该ETF的回报率为3.89%[1] 有色金属ETF重仓股表现 - 紫金矿业开盘上涨1.32%[1] - 洛阳钼业开盘上涨1.65%[1] - 北方稀土开盘上涨1.23%[1] - 华友钴业开盘上涨2.09%[1] - 中国铝业开盘上涨2.77%[1] - 赣锋锂业开盘上涨2.23%[1] - 山东黄金开盘上涨0.19%[1] - 云铝股份开盘上涨2.22%[1] - 中金黄金开盘上涨0.99%[1] - 藏格矿业开盘上涨1.04%[1] 有色金属ETF产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证申万有色金属指数收益率[1] - ETF的管理人为南方基金管理股份有限公司[1] - ETF的基金经理为崔蕾[1]

矿业ETF市场表现 - 3月5日，矿业ETF（561330）开盘上涨1.55%，报2.418元[1] - 该ETF自2022年10月19日成立以来回报率达138.14%[1] - 近一个月回报率为4.26%[1] 矿业ETF持仓成分股表现 - 十大重仓股在3月5日开盘普遍上涨，涨幅在0.19%至2.77%之间[1] - 中国铝业开盘涨幅最大，为2.77%[1] - 山东黄金开盘涨幅最小，为0.19%[1] - 其他重仓股如华友钴业涨2.09%，赣锋锂业涨2.23%，云铝股份涨2.22%[1] 矿业ETF产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率[1] - 基金管理人为国泰基金管理有限公司[1] - 基金经理为麻绎文[1]

基金表现 - 有色金属ETF基金（516650）3月4日开盘下跌3.09%，报2.230元[1] - 该基金自2021年6月9日成立以来回报率为129.65%[1] - 该基金近一个月回报率为4.19%[1] 重仓股表现 - 紫金矿业开盘下跌2.99%[1] - 洛阳钼业开盘下跌4.00%[1] - 北方稀土开盘下跌3.29%[1] - 华友钴业开盘下跌1.90%[1] - 赣锋锂业开盘下跌1.62%[1] - 山东黄金开盘下跌6.07%[1] - 中金黄金开盘下跌5.59%[1] - 天齐锂业开盘下跌1.71%[1] - 中国铝业开盘上涨1.43%[1] - 云铝股份开盘上涨2.59%[1] 基金基本信息 - 有色金属ETF基金（516650）的业绩比较基准为中证细分有色金属产业主题指数收益率[1] - 该基金管理人为华夏基金管理有限公司[1] - 该基金基金经理为单宽之[1]

ETF表现 - 有色金属ETF（512400）于3月4日开盘下跌4.19%，报2.263元[1] - 该ETF自2017年8月3日成立以来总回报为140.45%，近一个月回报为4.51%[1] - 其业绩比较基准为中证申万有色金属指数收益率，由南方基金管理股份有限公司管理，基金经理为崔蕾[1] 成分股表现 - 重仓股紫金矿业开盘跌2.99%，洛阳钼业跌4.00%，北方稀土跌3.29%[1] - 重仓股华友钴业开盘跌1.90%，赣锋锂业跌1.62%，山东黄金跌6.07%，中金黄金跌5.59%[1] - 重仓股中国铝业开盘涨1.43%，云铝股份涨2.59%，藏格矿业股价无变化[1]

文章核心观点 - 文章汇总了多家券商对2026年3月A股市场的观点及金股组合数据，认为市场在美伊冲突等事件影响下可能呈现震荡或结构性行情，并梳理了机构关注度较高的行业和个股 [2][3][4] 券商3月市场观点总结 - **长江证券**：3月行情或进入“春季躁动”下半场，市场有望维持震荡上行，风格或有所平衡，策略聚焦科技（AI基建如电力、存储、算力）、能源革命（新旧能源）及消费板块（如汽车）三大主线 [2] - **招商证券**：美伊局势是影响3月最重要的事件，指数空间受限，窄幅震荡可能性较大，以结构性行情为主，核心主线是顺周期涨价扩散和AI硬件扩散，同时需关注传统基建和服务业消费政策的加码 [3] - **浙商证券**：伊朗冲突可能对A股产生脉冲式影响，市场趋势性机会或在三月中旬之后，在此之前大概率呈现“三角形震荡”走势，行业方面关注相对低位的证券、建材、银行及石油石化的事件性机会，个股选择上偏好“924行情”以来涨幅落后、具补涨潜力且能站上年线的品种 [3] 3月券商金股概览 - 截至2026年3月4日，已有40家券商披露3月金股组合，共涉及266家A股公司 [4] - 部分券商金股示例（根据表格摘录）： - 财通证券：牧原股份、安井食品等8只 [5] - 财信证券：立讯精密、贵州茅台等10只 [5] - 国投证券：陕西能源、贵州茅台等8只 [5] - 太平洋证券：招商蛇口、三一重工等10只 [6] - 天风证券：万华化学、贵州茅台、中际旭创等25只 [6] - 中银证券：招商轮船、中国中免等10只 [6] 券商金股行业分布 - **电子行业**连续25个月成为券商金股最多的行业，3月有54家公司被纳入，较上月增加4家 [6] - **基础化工、有色金属、电力设备、机械设备**4个行业均有超20家公司被纳入3月金股 [7] - 相比上月，**国防军工、基础化工、公用事业、石油石化**等行业关注度上升明显，金股数均增加至少5只，这些行业普遍具有防御属性且多与美伊冲突相关 [7] - **机械设备、非银金融**行业的金股数本月减少最多，分别减少14只和10只 [7] - 具体行业金股数量及环比变化（根据表格摘录）： - 电子：54只（+4）[8] - 基础化工：33只（+6）[8] - 有色金属：32只（+4）[8] - 电力设备：29只（-5）[8] - 机械设备：24只（-14）[8] - 国防军工：18只（+7）[8] - 石油石化：13只（+5）[8] - 非银金融：8只（-10）[8] 获多家券商共同看好的个股 - 在3月券商金股中，有22只个股至少被3家券商共同看好，其中受美伊冲突催化的**石油、化工、航运、油服设备**等板块个股合计占7只，电子行业占4只 [10] - **紫金矿业**最受青睐，共有8家券商推荐，较上月增加3家，推荐券商包括财信证券、天风证券、招商证券等 [10][11] - 招商证券看好理由：伊朗冲突升级推升避险情绪及金价；铜矿供应紧张且消费恢复，看好铜价走强；公司估值有竞争力 [12] - 该股是机构重仓股，2025年末被公募基金持股约1056.88亿元，被北向资金持股约471.19亿元，同时也是知名私募高毅资产邓晓峰的长期重仓股，其持股已满6年 [12] - **中际旭创**本月有7家券商推荐（较上月少1家），是A股光模块龙头、英伟达和谷歌供应商，2025年末被公募基金持股约1621.57亿元，被北向资金持股约377.25亿元，2025年涨幅超396% [13] 机构重仓的券商金股 - 在至少有2家券商推荐的3月金股中，2025年末被公募基金、北向资金持股市值均超20亿元的个股共有24只，其中电子行业占7只 [14] - **天孚通信**（“光模块三杰”之一）在1-2月涨幅超48.41%，领涨该名单，2025年末被公募基金持股约194.49亿元，被北向资金持股约56.22亿元，被平安证券等3家券商纳入3月金股 [14] - 部分机构重仓金股市值示例（根据表格摘录）： - 紫金矿业：公募1056.88亿元，北向471.19亿元 [15] - 中际旭创：公募1621.57亿元，北向377.25亿元 [15] - 宁德时代：公募1818.59亿元，北向2543.43亿元 [15] - 贵州茅台：公募1182.11亿元，北向758.12亿元 [15] - 中国平安：公募931.03亿元，北向351.23亿元 [15] 美伊冲突相关概念金股 - 近期美伊冲突相关概念股成为市场少数强势热点，涉及油价、天然气、油运及化工品涨价预期 [16] - 在3月券商金股中，美伊冲突相关概念股共有29只，其中**万华化学、杰瑞股份、招商轮船**在内的7只个股被多家券商共同推荐 [16] 1. **杰瑞股份**（油气设备）被5家券商看好，2025年末公募基金和北向资金持股市值均在48亿元左右（公募47.56亿元，北向48.43亿元），该股1-2月涨幅接近32.88% [16] 2. 部分相关概念金股示例（根据表格摘录）： - 万华化学：被6家券商推荐，1-2月涨5.72% [16] - 招商轮船：被4家券商推荐，1-2月涨42.96% [16]

核心观点 报告认为，3月份金属行业投资应关注国内需求复苏进程，同时警惕海外地缘政治扰动带来的影响[1]。市场将进入基本面验证阶段，建议关注受央行购金、地缘冲突、供给不足及战略资源属性支撑的细分板块，包括黄金、铜、锂、稀土及钨[3]。报告维持对钢铁和有色金属行业的“看好”评级，并推荐了五家具体公司的“增持”评级[3]。 行业要闻总结 - **津巴布韦暂停锂矿出口**：2026年2月26日，津巴布韦政府宣布暂停所有原矿和锂精矿出口，旨在推动国内增值加工[15]。此举预计在中国碳酸锂短期供应走向紧张之前，可能引发行业成本波动[15]。 - **美以联手空袭伊朗**：2026年2月28日，美国和以色列联合对伊朗发起军事打击，伊朗予以还击[15]。该事件大幅推升市场避险情绪，可能带动黄金、白银等贵金属价格大幅上涨，并可能因伊朗是重要产油国而导致国际油价上涨，抬升部分行业生产成本[15]。 行业发展情况总结 钢铁 - **行业景气度下滑**：2026年2月全国钢铁行业PMI指数为45.4，较1月减少，呈现供需双弱特征[16]。产出指数回落至44.1，新订单指数探底至39.5，成品材库存指数升至74.9，库存压力累积[16]。 - **具体数据**： - **需求端**：2026年1月，全国建筑钢材日均成交量为8.37万吨，环比下降14.46%，同比增长4.37%[17]。 - **供给端**：2025年12月，粗钢产量累计值96,081.20万吨，同比下降4.40%；钢材产量累计值144,612.10万吨，同比增长3.10%；生铁产量累计值83,604.10万吨，同比下降3.00%[19]。 - **库存端**：2026年1月30日至2月27日，钢材社会库存和钢厂库存合计增长43.19%至1,825.82万吨[22]。其中，螺纹钢库存增长68.36%至800.60万吨，线材库存增长84.07%至173.80万吨[27]。 - **进出口**：2025年12月，国内钢材进口量52.00万吨，环比增长4.00%，同比下降16.70%；出口量1,130.00万吨，环比增长13.23%，同比增长16.20%[27]。 - **价格端**：2026年1月30日至2月28日，普钢综合价格指数下降0.63%至3,405.95元/吨，热卷价格指数跌幅居前[30]。 - **展望**：节后需求复苏仍需时间，需关注两会期间钢企自主减排对钢价的影响以及“反内卷”相关信息[1][16]。 铜 - **市场走势**：2月初铜价随贵金属下跌，节后受贵金属上行及津巴布韦出口扰动影响而回升[36]。2月受春节影响，库存出现积累[36]。 - **具体数据**： - **产量**：2025年12月，国内精炼铜产量132.60万吨，同比增长6.76%；国内铜材产量222.90万吨，同比下降1.94%[36]。 - **库存**：2026年1月30日至2月27日，LME铜库存增长44.99%至25.37万吨，SHFE铜库存增长85.27%至29.06万吨[36]。 - **价格**：同期，LME铜现价增长0.52%至1.34万美元/吨，长江有色铜现价下降2.24%至10.23万元/吨[36]。 - **展望**：国内下游逐步复工，但市场需求有限，高价抑制需求[1]。美伊冲突可能扰乱全球供应链，强化资源民族主义，间接支撑铜价，但高铜价或使持续上升动力不足，需关注地缘局势和库存去化进度[1][36]。 铝 - **市场状况**：2月受春节影响，铝行业供需双弱，国内库存大幅增长，电解铝价格偏弱运行[43]。海外Mt. Holly铝厂5万吨闲置产能预计2026年4月复产，冰岛铝厂计划4月底复产[43]。 - **具体数据**： - **产量**：2025年12月，国内氧化铝产量801.10万吨，同比增长6.70%；电解铝产量387.40万吨，同比增长2.87%；铝材产量613.60万吨，同比增长0.47%[44]。 - **库存与价格**：2026年1月30日至2月27日，LME铝库存下降6.09%至46.56万吨，SHFE铝库存增长99.42%至28.93万吨[44]。LME铝现货结算价增长1.53%至0.32万美元/吨，SHFE铝现货均价下降5.15%至2.34万元/吨[44]。 - **展望**：氧化铝方面，节后检修产能复工，供应增加或压制价格[1]。电解铝方面，3月国内厂家逐步复产，行业进入需求验证阶段，需关注实际需求、莫桑比克Mozal铝厂停产信息及海外地缘局势[1][43]。 贵金属（黄金） - **价格驱动**：2月初金价因美联储主席相关预期大跌，随后在美伊谈判反复、美国关税政策不确定性等因素影响下回升[52]。美伊战争显著推升避险情绪[52]。 - **价格数据**：2026年1月30日至2月27日，COMEX黄金价格增长7.92%至5,296.40美元/盎司，SHFE黄金价格下降1.16%至1,147.90元/克[52]。COMEX白银价格增长10.72%至94.39美元/盎司，SHFE白银价格下降17.62%至23,019.00元/千克[52]。 - **展望**：黄金的避险属性与央行购金将对金价形成支撑，短期金价或与避险情绪密切相关[1][52]。 新能源金属 锂 - **价格走势**：2月碳酸锂价格先跌后涨，受贵金属价格、国内冶炼厂检修、津巴布韦出口政策等因素影响[54]。 - **具体数据**： - **价格**：2026年1月30日至2月27日，国产电池级碳酸锂价格增长8.83%至17.25万元/吨；电池级氢氧化锂价格下降0.32%至15.75万元/吨；锂精矿(6%-6.5%)进口均价增长5.38%至2,155.00美元/吨[54]。 - **产量**：2026年1月国内碳酸锂产量5.95万吨，同比增长69.29%[55]。 - **展望**：3月旺季需求预期乐观，行业供应或维持偏紧，碳酸锂价格有望维持高位，需关注监管信息、澳洲锂矿发运及国内产能复产进度[2][54]。 钴 - **价格数据**：2026年1月30日至2月27日，上海金属网1钴(99.8%)均价下降1.01%至44.25万元/吨；硫酸钴(20.5%)均价增长2.68%至9.95万元/吨；四氧化三钴(≥72%)市场价持平于37.00万元/吨[66]。 - **产量**：2026年1月国内硫酸钴产量1.68万吨，同比下降15.70%[66]。 镍 - **价格数据**：2026年1月30日至2月27日，LME镍价增长0.83%至1.77万美元/吨；长江现货硫酸镍均价增长0.61%至3.30万元/吨；镍铁(7-10%)均价增长0.93%至1,080.00元/镍点[68]。 - **产量**：2026年1月，国内硫酸镍产量14.00万吨，同比增长16.67%；精炼镍产量3.52万吨，同比增长4.91%[68]。 稀土及小金属 稀土 - **市场状况**：2月氧化镨钕价格上涨，主要因原料供应偏紧、持货商惜售[71]。2月国内稀土产量因部分分离厂复产不及预期及春节假期影响而下降[71]。 - **价格数据**：2026年1月30日至2月27日，氧化镨钕价格增长18.90%至89.00万元/吨；氧化镝增长15.30%至162.00万元/吨；氧化铽增长6.53%至652.50万元/吨；中钇富铕矿增长8.05%至22.15万元/吨；碳酸稀土矿增长18.89%至7.21万元/吨；钕铁硼50H增长25.91%至34.50万元/吨[71]。氧化镧、氧化钕等品种价格亦有显著上涨[74]。 - **展望**：随着下游复工复产，3月需求预期向好，短期供应偏紧局面或难改善，有望支撑价格，需关注复产进度和高价对需求的抑制[2][71]。 小金属 - **价格数据**：2026年1月30日至2月27日，钨精矿价格增长31.00%至78.60万元/吨，APT价格增长29.78%至115.50万元/吨[77]。海绵钛价格持平于4.75万元/吨，海绵锆持平于14.75万元/吨，1镁锭增长0.30%至1.69万元/吨[77]。 重要公司公告总结 - **中金黄金**：2026年2月28日公告，控股子公司内蒙古矿业拟开展乌努格吐山铜钼矿南区尾矿库工程，项目建设期44个月，服务期21.26年，以保障连续稳定生产[79]。 - **西部黄金**：2026年2月28日公告，全资子公司新疆美盛因极端天气导致电力及交通受阻，临时停产，预计不超过50天[80]。新疆美盛2025年1-9月净利润占公司净利润的23.74%，停产或对公司业绩造成不利影响[80]。 行情回顾总结 - **指数表现**：2026年2月3日至3月3日，上证综指上涨1.35%，沪深300指数下跌0.09%，申万钢铁指数上涨8.90%，申万有色指数上涨4.27%[81]。子板块中小金属涨幅居前[81]。 - **个股表现**：受碳酸锂价格上涨带动，永兴材料涨幅居前；受益于钨价格上涨，章源钨业涨幅居前[83]。 - **估值水平**：截至2026年3月3日，钢铁行业市盈率为71.72倍，较沪深300估值溢价428.70%；有色金属行业市盈率为38.24倍，较沪深300估值溢价181.88%[85]。 本月投资策略总结 - **市场环境**：3月上市公司业绩将逐渐披露，市场进入行业与公司基本面验证阶段[3]。海外美伊冲突是影响避险情绪的重要变量，国内需关注“两会”对“新质生产力”和“反内卷”的表述[3]。 - **推荐板块**： - **黄金板块**：受央行购金、地缘冲突和“去美元化”等因素支撑[3]。 - **铜板块**：铜矿供给不足，叠加AI、新能源需求带动[3]。 - **锂板块**：下游储能领域需求向好，叠加海外出口扰动[3]。 - **稀土和钨板块**：在全球地缘事件频发背景下具备战略资源属性[3]。 - **评级与推荐**：维持对钢铁和有色金属行业的“看好”评级，维持对洛阳钼业、中金黄金、华友钴业、紫金矿业、中国铝业的“增持”评级[3]。

有色ETF汇添富（159652）市场表现 - 3月4日开盘，有色ETF汇添富（159652）价格下跌2.86%，报1.968元 [1] - 该ETF自2023年1月16日成立以来，累计回报率达到103.23% [1] - 该ETF近一个月回报率为4.21% [1] 有色ETF汇添富（159652）重仓股表现 - 重仓股普遍下跌，其中山东黄金开盘下跌6.07%，中金黄金下跌5.59%，洛阳钼业下跌4.00%，为跌幅前列 [1] - 部分重仓股逆市上涨，中国铝业开盘上涨1.43%，云铝股份上涨2.59% [1] - 紫金矿业开盘下跌2.99%，北方稀土下跌3.29%，华友钴业下跌1.90%，赣锋锂业下跌1.62%，天齐锂业下跌1.71% [1] 有色ETF汇添富（159652）产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证细分有色金属产业主题指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为汇添富基金管理股份有限公司 [1] - 该ETF的基金经理为董瑾和孙浩 [1]

矿业ETF市场表现 - 3月4日，矿业ETF（561330）开盘大幅下跌5.08%，报收于2.280元[1] - 该ETF自2022年10月19日成立以来，累计回报率达到139.95%[1] - 近一个月，该ETF的回报率为5.27%[1] 矿业ETF持仓个股表现 - 重仓股紫金矿业开盘下跌2.99%，洛阳钼业下跌4.00%[1] - 重仓股北方稀土下跌3.29%，华友钴业下跌1.90%[1] - 重仓股赣锋锂业下跌1.62%，山东黄金大幅下跌6.07%[1] - 重仓股中金黄金下跌5.59%，天齐锂业下跌1.71%[1] - 部分个股逆势上涨，中国铝业上涨1.43%，云铝股份上涨2.59%[1] 矿业ETF产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率[1] - 该ETF的管理人为国泰基金管理有限公司，基金经理为麻绎文[1]

市场整体表现 - 香港恒生指数开盘下跌1.16% [3] - 恒生科技指数开盘下跌1.24% [3] 科技与互联网行业 - 科网股集体下跌 小鹏汽车跌幅最大为2.92% [1][2] - 阿里巴巴下跌2.67% 百度集团下跌2.30% 京东集团下跌1.10% [1][2] - 中芯国际下跌2.48% 华虹半导体下跌1.65% [1][2] - 腾讯控股下跌0.88% 美团下跌1.32% 哔哩哔哩下跌1.60% [1][2] - 京东健康下跌2.21% 同程旅行下跌0.89% [1][2] - 比亚迪股份下跌1.72% 其关联公司比亚迪电子下跌1.41% [1][2] - 理想汽车下跌1.05% 舜宇光学科技下跌1.03% [2] - 快手下跌1.33% 联想集团下跌1.17% 海尔智家下跌0.94% [2] 贵金属行业 - 贵金属板块大跌 赤峰黄金领跌5.37% [2][4] - 灵宝黄金下跌4.37% AURA MINERALS下跌4.44% [4] - 紫金矿业下跌3.29% 山东黄金下跌3.24% [2][4] - 招金矿业下跌3.62% 万国黄金集团下跌3.54% [4] - 紫金黄金国际下跌3.13% 中国黄金国际下跌2.23% [4] - 潼关黄金下跌2.13% 大唐黄金下跌1.47% 老铺黄金下跌1.17% [4]

有色金属ETF市场表现 - 3月3日，有色金属ETF（512400）开盘下跌1.80%，报2.453元[1] - 该ETF自2017年8月3日成立以来总回报为154.70%[1] - 近一个月回报为14.07%[1] 有色金属ETF持仓股表现 - 紫金矿业开盘下跌1.03%[1] - 洛阳钼业开盘下跌2.02%[1] - 北方稀土开盘下跌0.58%[1] - 华友钴业开盘下跌1.05%[1] - 赣锋锂业开盘下跌1.50%[1] - 山东黄金开盘下跌2.00%[1] - 中金黄金开盘下跌2.88%[1] - 藏格矿业开盘下跌1.05%[1] - 中国铝业开盘上涨0.14%[1] - 云铝股份开盘上涨0.85%[1] 有色金属ETF产品信息 - 业绩比较基准为中证申万有色金属指数收益率[1] - 管理人为南方基金管理股份有限公司[1] - 基金经理为崔蕾[1]