财务业绩 - 2025年上半年营业收入4.39亿元 同比增长61.27% [1] - 归母净利润3177.33万元 同比增长182.76% [1] - 扣非归母净利润2194.58万元 同比增长142.96% [1] - 第二季度营业收入2.03亿元 环比下降13.92% [1] 收入结构 - 关联销售额达4.27亿元 占营收比重97.27% [1] - 收入主要来源于军贸业务 [1] - 预计2025年关联销售金额14亿元 占同类业务比例降至45% [3] 盈利能力 - 整体毛利率26.55% 同比下降0.89个百分点 [2] - 销售净利率7.24% 同比提升21.36个百分点 [2] - 三项费用率11.41% 同比上升3.67个百分点 [2] 费用支出 - 管理费用5590.58万元 同比增长16.95% [2] - 销售费用925.13万元 同比增长57.39% [2] - 财务费用-1509.04万元 上年同期为-3263.87万元 [2] - 研发费用4340.75万元 同比下降46.66% [2] 资产负债 - 存货规模36.28亿元 较上年末增长38.48% [3] - 存货增加主要为保障产品按期交付加大备货 [3] 业务展望 - 军贸业务预计实现较大幅度增长 [3] - 内贸业务有望在2025年实现高速增长 [3] - 关注新型号军贸进展和成熟型号国内订单进展 [3] 公司治理 - 拟以自有资金1-2亿元回购股份 [3] - 回购价格不超过60.52元/股 [3] - 回购股份将用于股权激励或员工持股计划 [3] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润2.90亿元 [3] - 预计2026年归母净利润3.78亿元 [3] - 预计2027年归母净利润4.41亿元 [3]