港股市场表现 - 9月1日午后港股三大指数集体上涨，恒生科技指数涨近2% [1] - 阿里巴巴财报发布后股价大涨超18%，领跑科网股 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随上涨，其持仓股如阿里巴巴、阿里健康、比亚迪电子、中芯国际、百度集团、京东集团等涨幅居前 [1] 人民币汇率动态 - 近日人民币兑美元及一篮子货币加速升值，8月28日至29日两个交易日离岸人民币兑美元升值0.4% [1] - 市场力量推动人民币走强，离岸人民币汇率强于在岸汇率 [1] - 全球对配置中国权益资产的偏好上升是近期人民币走强的催化剂之一 [1] - 华泰证券观点认为人民币兑美元升值“蓄势”已久，有进一步走强空间，并可能成为驱动美元名义有效汇率下一轮贬值的最大权重货币 [1] 汇率与股市关联性分析 - 历史经验显示，人民币升值期间市场普遍上涨，港股弹性更大 [2] - 汇率和股市均是对经济预期改善的共同反应，同时汇率变化也会影响市场情绪、外资流向和企业基本面 [2] - 综合市场因子和汇率因子，以恒生科技为代表的港股成长风格在人民币升值区间更为占优 [2] 恒生科技指数估值与前景 - 截至8月29日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为21.23倍，处于指数发布以来约17.72%的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来82%以上的时间 [2] - 恒生科技指数当前仍处于历史相对低估区间 [2] - 在美联储降息预期升温及阿里巴巴财报超预期的催化下，其高弹性、高成长特性使其具备更大的向上动能 [2] - 阿里巴巴财报超预期，有望推动恒生科技指数回归AI投资叙事 [2]