业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入328.13亿元 净亏损25.69亿元 较上年同期52.31亿元亏损额大幅减亏26.61亿元 [2] - 同比减亏主要受益于销售费用同比下降37% 管理费用同比下降23% 以及资产减值损失大幅减少 [3] - 上半年硅片出货量52.08GW 其中对外销售24.72GW 电池组件出货量41.85GW [4] 盈利预期 - 公司预计四季度主营业务实现盈亏平衡 主要通过组件产品毛利提高路径实现 [2] - BC产品月产量2.5GW左右 预计逐月提升 BC技术降本节奏符合预期 [3] - 6月后BC产能逐渐提高 销售占比每季度显著提升 带动平均毛利水平相应提高 [2] 技术优势 - BC二代组件较TOPCon产品有30W效率优势 预计长期可保持20W至30W优势 [3] - BC二代组件转换效率达24.8% 良率超过97% 上半年出货约4GW [4] - 通过激光图形化 复合钝化 0BB等量产技术实现降本提效 [3] 产能建设 - HPBC2.0自有电池产能达24GW 陕西西咸新区 铜川产能已逐步投产 渭北项目稳步推进 [4] - 与英发德睿 平煤隆基合作产能已开始逐步投产 [4] - 截至9月绝大多数地区BC产品占比提高至50%以上 [3]