转自：港湾商业观察 《港湾商业观察》施子夫 近期，奥克斯电气有限公司（以下简称，奥克斯电气，02580.HK）通过港交所聆讯，公司招股时间为8 月25日至8月28日，全球发售2.07亿股，每股发售价为16.00—17.42港元，9月2日在联交所上市。 自2016年至今，奥克斯电气的IPO之路已走过近10年的历程，可谓相当不易。不过此番上市，公司突击 分红37亿元引发市场较多争议。此外还面临ODM业务模式下研发费用率偏低、资产负债率常年高企的 业绩风险问题。 1 销售及行政费用远高研发，毛利率弱同行 天眼查显示，奥克斯电气成立于1986年，产业涵盖空调、用电、配电、新能源、医疗等领域。按销量计 算，2024年奥克斯电气是全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%。 奥克斯电气的绝大部分收入主要来自销售家用空调及中央空调，亦有小部分收入来自原材料销售、品牌 授权费及物业租赁等其他业务。 从2022年-2024年以及2025年1-3月（以下简称，报告期内），家用空调实现收入分别为172.84亿元、 216.83亿元、259.04亿元和83.76亿元，分别占当期收入的88.5%、87.3%、87.1%和89.5%；中央 ...