核心观点 - 公司两款创新药物取得重要监管进展 其中泽美妥司他片成为中国首个自主研发的EZH2抑制剂并获附条件批准上市 HRS9531注射液上市申请获受理[1][3][5] - 公司2025年上半年业绩表现强劲 营业收入达157.61亿元（同比增长15.88%） 净利润44.50亿元（同比增长29.67%） 创新药收入占比超60%[7][8] - 公司研发投入持续高位 上半年累计研发投入38.71亿元 并建立全球化研发平台和差异化产品矩阵[7][8] 药品研发进展 - 泽美妥司他片(SHR2554)获国家药监局附条件批准上市 用于复发或难治外周T细胞淋巴瘤成人患者 该疾病在中国非霍奇金淋巴瘤患者中占比约25%～30% 中位发病年龄52岁[1][5] - SHR2554相关项目累计研发投入约2.13亿元 该药物为中国首个自主研发的EZH2抑制剂[5] - HRS9531注射液上市许可申请获受理 适用于成人长期体重管理 通过调节糖脂代谢、抑制食欲和增强胰岛素敏感性实现血糖改善和体重减轻[3][5] - HRS9531相关项目累计研发投入约4.52亿元 全球同靶点药物ZEPBOUND 2024年全球销售额达49.26亿美元[6] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入157.61亿元 同比增长15.88% 净利润44.50亿元 同比增长29.67%[7][8] - 创新药收入占比达60.66% 其中创新药销售及许可收入95.61亿元 创新药销售收入75.70亿元[8] - 上半年研发投入38.71亿元 其中费用化研发投入32.28亿元[7] 研发战略与管线布局 - 公司布局全球14个研发中心 建立涵盖创新药研发全流程的技术平台[7] - 开发高度差异化的创新产品矩阵 包括数款潜在重磅产品 多款创新药处于上市申报阶段 涵盖肿瘤、代谢等疾病领域[7] - 除自研外 公司考虑通过引进、并购等方式补充管线[7] - 卡瑞利珠单抗在美国的BLA重新上市申报正与FDA积极沟通[8] 市场表现 - 截至9月1日收盘 A股股价报68.65元/股 涨幅3.2% 总市值4536.53亿元 年内涨幅超49%[8]