核心财务表现 - 1H25营收624.02亿元同比下降4.06% [1] - 1H25归母净利润29.4亿元同比大增81.03% [1] - 2Q25营收432.5亿元环比增长125.9% [1] - 2Q25归母净利润21.9亿元环比大增193.3% [1] - 2Q25扣非净利润20.8亿元环比增长428.3% [1] 销量与产品结构 - 1H25总销量19.86万辆其中新能源汽车17.21万辆同比增长8.2% [1] - 问界系列累计交付14.7万辆占比超85% [1] - 2Q25问界品牌交付10.7万辆环比增长135.8% [1] - 问界M8交付4.14万辆M9交付3.92万辆 [1] - 单车成交均价稳定在40万元以上 [1] 盈利能力指标 - 1H25毛利率28.93%同比提升4.9个百分点 [1] - 2Q25毛利率29.5%环比提升1.9个百分点 [1] - 毛利率提升受规模效应和产品结构优化推动 [1] 费用控制 - 1H25三费费用率占收入约21.5% [1] - 2Q25三费占比20.9%环比减少1.9个百分点 [1] - 费用率下降受规模效应影响 [1] 未来展望与战略 - 2H25将在问界高端矩阵和M8纯电首轮交付驱动下延续量价齐升 [2] - M8月交付目标爬坡至2万辆稳居40万元级SUV销冠 [2] - 改款M7计划3Q25上市瞄准20-30万元主流区间 [2] - 旗舰M9持续领跑50万元以上豪华市场累计交付突破20万辆 [2] - 高端占比抬升将推动毛利率进一步增长 [2] 市场定位与竞争优势 - 公司通过高端车型销量增长实现产品结构优化 [1] - 问界系列在新能源汽车市场中占据主导地位 [1] - 产品线覆盖从20万元到50万元以上的多个价格区间 [2] - 在豪华电动车市场建立领先地位 [2]