核心财务表现 - 2025年上半年营业收入70.75亿元 同比增长27.67% [1] - 归母净利润1.27亿元 同比增长46.96% [1] - 扣非归母净利润0.96亿元 同比增长50.08% [2] - 单二季度营业收入37.72亿元 同比增长29.99% [2] - 单二季度归母净利润0.69亿元 同比增长51.26% [3] 分区域收入结构 - 中国大陆业务收入58.60亿元 同比增长33.62% [4] - 中国香港及海外业务收入12.15亿元 同比增长5.10% [4] 分业务收入表现 - 灵活用工业务收入67.36亿元 同比增长29.31% [4] - 猎头业务收入1.96亿元 同比下降1.18% [4] - 招聘流程外包业务收入0.45亿元 同比增长26.84% [4] - 新技术服务业务收入同比增长48.23% [4] - 灵活用工人员规模达4.95万余人 同比增长28% [4] 盈利能力分析 - 综合毛利率5.52% 同比下降1.17个百分点 [5] - 灵活用工毛利率4.49% 同比下降1.23个百分点 [5] - 猎头业务毛利率29.12% 同比上升1.03个百分点 [5] - 招聘流程外包毛利率38.67% 同比上升15.45个百分点 [5] - 技术服务毛利率18.47% 同比上升0.59个百分点 [5] - 灵活用工收入占比95.22% 同比提升1.20个百分点 [5] 技术平台发展 - 禾蛙平台AI应用深化 运营岗位突破3.7万个 [6] - 人选推荐量超20万人次 环比2024年下半年提升180% [6] - 每日推荐顾问数峰值与每周简历推荐峰值均创历史新高 [6] - 2025年7月推出覆盖招聘全链路的9大智能体 [6] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.95/3.68/4.60亿元 [6] - 对应PE估值分别为22/18/14倍 [6]