核心财务表现 - 25H1收入14.56亿港元 同比增长23.4% 人均收入2687万港元 [1] - 毛利润6.43亿港元 同比增长27.5% 毛利率44.1% 同比提升1.4个百分点 [1] - 经调整净利润1.21亿港元 同比增长88.1% [1] 业务结构分析 - 订阅服务收入6.10亿港元 占比41.9% 同比增长11.8% MRR达1.08亿港元 客户留存率超99% [1] - 增值服务收入8.46亿港元 占比58.1% 同比增长33.3% [1] - 社交媒体平台在管活跃资产429万个 同比增长超25% [1] 区域市场表现 - 北美及其他地区收入7.3亿港元 同比增长26.7% 主要受益于YouTube、Facebook等平台收入增长 [1] - 中国地区收入7.3亿港元 同比增长20.1% 内容出海变现增速较快 [1] 客户拓展进展 - 内容客户数量从24年底241个增至25H1的249个 平台客户新增2个 [1] - 持续深化与华纳等全球顶级内容方合作 拓展微短剧、音乐、动漫等新兴品类客户 [1] 技术平台发展 - DreamMaker平台集成英伟达Media生态系统 支持多模态音视频创作与一键分发至VobileMax变现 已邀请专业创作者试用 [2] - VobileMax平台处于有限开放状态 具备内容特征抓取和收入流汇聚功能 推动数字资产向RWA转化 [2] 未来业绩展望 - 维持25年收入预测29.9亿港元 上修26年收入预测至36.6亿港元（较上次+7%）新增27年预测44.2亿港元 [2] - 上修25年归母净利润预测至2.4亿港元（较上次+112%）26年预测3.6亿港元（较上次+133%）新增27年预测4.9亿港元 [2]