核心财务表现 - 2025年上半年营业收入102.41亿元 同比增长25.28% 主要因产品交付量增长 [1] - 归母净利润2.82亿元 同比下降5.12% 呈现增收不增利态势 [1] - 营业成本95.97亿元 同比大幅增长34.25% 增速高于营收 反映原材料价格波动和供应链成本压力 [1] - 财务费用-3853万元 同比大幅减少 主要由于利息收入增加 [1] - 研发费用1.55亿元 同比下降12.64% 但整体研发投入仍维持高位 [1] 业务结构分析 - 航空产品实现收入101.80亿元 占总营收99.4% 较上年同期提升0.3个百分点 [2] - 航空整机收入占比提升 主要得益于AC系列直升机和新型号交付节奏加快 [2] - 产品谱系涵盖多型不同吨位直升机及运12/运12F系列通用飞机 [2] - 积极拓展低空经济、应急救援等新兴市场 带动航空产品收入结构优化 [2] 技术研发进展 - 13吨级直升机AC313A于6月完成局部改进及复飞工作 持续优化为后续取证奠定基础 [3] - AC332在建三江开展自驾系统调参试飞 同时在泸沽湖机场进行高原补充试飞 [3] - C919大型客机复合材料自动制孔技术实现批产应用 工艺能力提升 [3] - 新增3架AC311A订单（2架销售+1架租赁） 完成11架AC311A采购选型论证工作 [3] 行业背景与战略定位 - 低空经济被纳入国家经济发展重点支持领域 成为新质生产力重要组成部分 [1] - 无人机、eVOTL等新兴航空器推动应用场景从传统通用航空向新兴领域拓展 [1] - 公司作为国内直升机产业头部企业 重点谋划创新型应用场景和产品供给 [1] - AC311直升机在27小时内完成7架次海拔3100米高原救援任务 展现复杂地形适应能力 [3]