盈利预测与目标价调整 - 大幅上调三生制药2025年至2027年盈利预测 2025年上调2.88倍至92.73亿元人民币 2026年上调44.6%至41.71亿元人民币 2027年上调38.4%至46.89亿元人民币 [1] - 目标价从19.6港元上调至37.1港元 相当于预测市盈率18倍 [1] - 维持"跑赢大市"评级 [1] 上半年业绩表现 - TPO销售疲软 [1] - Mandi销售表现强劲 受Mandi Foam采用率提高及线上分销成功推动 [1] 研发进展与催化剂 - SSGJ-707海外研发进展被视为关键催化剂 [1] - SSGJ-707将于2025年底启动针对非小细胞肺癌的全球三期研究 [1] - 进一步探索SSGJ-707在其他肿瘤类型中的应用 包括与抗体药物偶联物产品组合进行更多一期/二期研究 [1]