公司评级与目标价 - 首次覆盖药明合联并给予买入评级 目标价74港元 [1] - 预计2025至2027年收入同比增长45.7% 35.7%及30.9% [1] - 预计同期经调整净利润同比增长40% 32.4%及30.8% [1] 行业地位与业务布局 - 公司为全球XDC外包服务产业领导者 [1] - 在无锡基地提供一站式XDC研发和生产服务 [1] - 正在建造新加坡基地以扩展全球布局 [1] 项目进展与增长动力 - 截至上半年拥有19个临床三期和11个PPQ阶段项目 [1] - 后期及商业化项目将支撑公司未来持续增长 [1]