白酒板块市场表现 - A股白酒板块异动拉升 金徽酒涨超4% 泸州老窖和老白干酒涨超2% 贵州茅台/古井贡酒/洋河股份/迎驾贡酒/五粮液涨超1% [1] - 白酒基金LOF（161725）涨0.73% 早盘成交超3100万元 [1] - 中证白酒指数年内仍下跌 已连续5年下跌 [2] - 白酒基金LOF近11个交易日获资金连续净流入合计2.5亿元 [2] 贵州茅台具体动向 - 茅台集团通过集中竞价增持67821股公司股票 占总股本0.0054% 增持金额1亿元 [3] - 茅台集团计划6个月内增持公司股票 拟增持金额不低于30亿元且不高于33亿元 [3] - 贵州茅台股价报收1476.10元 重新夺回A股最高股价宝座 [3] - 2025年上半年贵州茅台实现营业总收入910.94亿元 同比增长9.16% 归母净利润454.03亿元 同比增长8.89% [3] 行业估值与市场观点 - 白酒板块对应2025年预测市盈率约为19.3倍 相对于沪深300估值溢价率为45% 低于历史平均溢价水平141% [4] - 年初板块估值受春节需求企稳和内需刺激政策推动抬升 后因贸易摩擦升级吸引避险资金流入 [4] - 二季度消费转淡及政策因素导致基本面承压 茅台批价波动下行 板块估值回落 [4] - 近期在市场流动性充裕带动下板块估值触底回升 [4] - 行业三季度或延续承压态势 渠道库存压制批价 但8月以来需求环比小幅修复 [6] - 行业最快有望在明年春节期间完成筑底 基本面及报表出清节奏加快 [6] - 随着市场流动性改善及消费场景恢复 白酒板块已建立起中期上行趋势 [6]