核心业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收14.95亿元，同比增长9.52%，归母净利润1.52亿元，同比增长41.9%，经调净利润1.7亿元，同比增长15.2% [1] - 归母净利率达10.1%，同比提升2.3个百分点，毛利率30.6%，同比提升1.2个百分点 [1] - 销售费用率11.8%(+0.1pct)、管理费用率6.3%(-1.8pct)、财务费用率0.8%(+0.2pct) [1] 业务运营情况 - 线下医疗机构收入13.7亿元，同比增长11.1%，线上机构收入1.27亿元，同比下降5.2% [1] - 总就诊人次274.7万人次，同比增长15.3%，客单价544元，同比下降5.1%，客户回头率69.3%(-0.2pct) [1] - 截至2025年6月30日，公司拥有83家国内医疗机构(较2024年底增加5家)，覆盖20座城市，另在新加坡运营1家机构 [2] 技术创新进展 - 2025年6月发布首个"国医AI分身"，至8月已发布10个AI分身，覆盖8大中医核心专科 [2] - 通过AI技术赋能中医，增加优质医疗资源供给，提升诊疗效率与患者体验 [2] - 上线AI健康助理，进一步完善患者端服务体验 [2] 行业前景与公司定位 - 中医医疗服务行业需求旺盛，在政策持续支持下将迎来高速发展期 [2] - 公司作为国内连锁中医医疗服务龙头企业，具备优秀的跨区域经营能力和业务模式复制性 [2] - 在品牌、人才、资源等方面具有显著优势，长期增长潜力充足 [2] 盈利预测调整 - 预测2025-2027年归母净利润分别为3.98亿元、4.92亿元、5.88亿元(前值预测为4.28亿元、5.69亿元、7.42亿元) [2] - 下调盈利预测主要考虑短期内客单价扰动因素 [2]