核心观点 - 公司2025年上半年营收净利双降 净利润转亏 但海外收入实现近五倍增长 特种作业船艇销售表现亮眼[2][3][4] - 营收下滑主因国内订单减少及外贸项目收入确认时点延后 净利润亏损受固定成本压力及应收账款问题拖累[3][6] - 公司通过国际事业部加速海外市场拓展 成功打入北欧高端市场 并通过成本管理和技术升级应对经营挑战[2][4][7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.47亿元 同比减少54.63%[3] - 归母净利润-1374.45万元 同比减少166.50% 扣非净利润-1566.13万元 同比减少188.37%[6] - 海外收入2726.2万元 同比增长475.92% 财务费用212.54万元 同比增长138.49%[3][6] 业务结构 - 特种作业船艇销售收入同比增长19.09% 公务执法船艇和旅游休闲船艇收入下降[4] - 海外市场聚焦"一带一路"国家 首次获得北欧订单 与挪威摩恩马林公司合作推进[4] - 产品涵盖消防作业船 风电运维船 科考试验船等专业船型 国内外市场均获认可[5] 经营策略 - 成立国际事业部加强海外市场拓展 通过技术采购质量统一管理提升交付能力[2] - 对外调整订单结构 加强应收账款催收 对内优化作业流程提高生产效率[5] - 从设计端导入目标成本管理 引进人才进行技术攻关 总结新项目失误经验[7] 风险因素 - 2024年上半年新签订单不含税金额仅1.58亿元 因政府项目招标延后和资金拨付延迟[3] - 2023年初重大合同存在大额应收账款未收回 导致信用减值准备增加和银行借款上升[6] - 部分项目延期交付造成成本增加 产品品类增多对生产管理带来新挑战[6]