公司业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入609.16亿元，同比下降16.36% [1] - 上半年归母净利润3.86亿元，同比增长21.24%，扣非后净利润2.72亿元 [1] - 第二季度营业收入306.07亿元，同比下降15.20%，环比增长0.98% [1] - 第二季度归母净利润0.45亿元，同比下降37.12%，环比下降86.79%，扣非后净利润-0.21亿元 [1] 业务板块分析 - 炼化板块明显改善，化纤及化工板块有所承压 [1] - 成本端受益于国际油价震荡下行，6月起油价反弹但未完全修复 [1] 行业竞争格局 - 国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内，炼化扩能接近尾声 [1] - 行业进入存量竞争时代，公司业绩具备较高向上弹性 [1] - 2025年5月国务院印发《2025-2027年节能降碳行动方案》加速淘汰落后产能 [1] 盈利预测 - 预测2025-2027年归母净利润分别为8.64亿元、11.12亿元和15.86亿元 [1] - 同比增速分别为137.6%、28.7%和42.6% [1] - 对应EPS（摊薄）分别为0.13元/股、0.17元/股和0.24元/股 [1]