核心财务表现 - 2025年上半年营收7.86亿元 同比增长1.0% 其中第二季度营收3.78亿元 同比增长7.5% [2] - 2025年上半年归母净利润0.76亿元 同比大幅增长131.6% 其中第二季度净利润0.55亿元 同比增长1547.9% [2] - 开源证券下调盈利预测 预计2025-2027年归母净利润分别为1.30亿元/2.03亿元/2.86亿元 对应EPS为0.33元/0.51元/0.71元 [2] 渠道结构表现 - 线下直营渠道收入5.6亿元 同比下降9.5% 线上自营渠道收入1.5亿元 同比大幅增长61.7% 线下联营渠道收入0.6亿元 基本持平 [2] - 实施"精简规模、提质增效"策略 上半年新开门店8家 净关闭35家 期末门店总数338家 [3] - 直营和联营门店单店收入及坪效实现较高增长 主要得益于关闭低效门店减少内部分流 [3] 产品线表现 - 求婚钻戒收入5.9亿元 同比下降2.6% 但降幅较前期收窄 结婚对戒收入1.7亿元 同比增长11.3% [2] - 婚恋市场呈现边际回暖 2025年上半年全国结婚登记对数约353.9万对 较2024年同期增加10.9万对 [2] 盈利能力分析 - 综合毛利率65.2% 同比下降0.7个百分点 [2] - 销售费用率46.6% 同比显著优化9.6个百分点 管理费用率9.4% 基本持平 财务费用率3.3% 同比上升2.2个百分点 [2] 战略布局进展 - 通过投资高端黄金品牌"宫廷（北京）珠宝"股权 布局高端黄金市场 [3] - 产品策略转向"保值需求与多场景适用性驱动" 加强创新设计和专利技术研发 [3] - 坚持品牌全球化布局 通过"品牌+渠道"双轮驱动推动经营基本面企稳 [2][3]