财务表现 - 营业收入41.19亿元同比微增0.24% [1] - 净利润6.72亿元同比下滑37.64% [1] - 毛利率由33.26%降至24.47% [1] 成本与盈利压力 - 营业成本增长13.21%主要因原材料价格显著上涨 [1] - 美国关税政策导致海外工厂产品售价承压 [1] - 全球产能布局（泰国/摩洛哥/中国）应对贸易风险但短期盈利仍受挤压 [1] 现金流与资金状况 - 经营活动现金流净额从6.95亿元收缩96.3%至0.26亿元 [1] - 摩洛哥新产能累计投入33.07亿元导致采购款支付增加 [1] - 短期借款激增11倍从0.50亿元增至6.21亿元以补充运营资金 [1] 存货与资产质量 - 存货账面价值25.96亿元较上年末17.63亿元增长47.25% [2] - 库存商品跌价准备期初2.41亿元期末1.94亿元 [2] - 存货周转效率与资产质量面临考验 [2]