核心观点 - 高盛高管认为中国股市涨势有望持续 投资者情绪已显著改善 [1] 市场情绪与资金流向 - 高盛从客户和投资者处了解到 围绕中国股市的情绪已经改善 [1] - 对冲基金的资金流入状况已经好转 但部分长线投资者仍在等待更明确的政策信号 [1] - 推动股市上涨的主要动力之一是拥有大量储蓄的中国散户投资者 [2] - 7月中国居民存款规模从6月创纪录高点下降0.7%至160.9万亿人民币 显示散户资金正投入市场 [2] - 摩根大通预测 从今年7月到明年底 约2.5万亿人民币的额外储蓄可能流入股市 推动股价上涨超过20% [2] - 8月以来 高盛自营业务录得历史最高的资金净流入 主要来自多头买盘 [3] 市场表现与估值 - 中国股市近期表现强劲 沪深300指数自7月底以来涨幅约10% [2] - 同期摩根士丹利资本国际全球指数涨幅仅为1.6% [2] - 高盛交易员指出 中国股市依然保持低估值 持仓比例偏低 而交易动能持续增强 [3] - 从更长周期看 中国股市的净多头仓位仍处于较低水平 在5年区间仅处56分位 [3] - 市场低估值与日益活跃的交易值得关注 [3] 上涨驱动因素 - 市场对人工智能领域的突破以及削减过剩产能努力将重振增长的预期 助推了本轮涨势 [3] - 当前市场状态可能推动股市自我强化 形成反身性效应 [3]