财务业绩 - 2025H1营业收入24.27亿元 同比增长32.53% [1] - 归母净利润1.87亿元 同比减少24.77% 主要因2024H1收购嘉乐并表产生投资收益基数扰动 [1] - 剔除收购影响后经营性归母净利润同比增速23.28% 扣非归母净利润1.81亿元 同比增长13.98% [1] - Q2单季度营业收入11.94亿元 同比增长29.54% 归母净利润1.01亿元 同比减少42.78% [1] - Q2扣非净利润0.97亿元 同比增长21.12% [1] 业务板块表现 - 箱包代工业务收入14.19亿元 同比增长13.03% 执行大客户核心战略 [1] - 客户涵盖Nike、ADIDAS、优衣库、PUMA、迪卡侬、VF集团等全球顶尖品牌 [1] - 箱包产能2207.33万件 同比增长3.55% 产能利用率93.39% 同比提升2.15个百分点 [1] - 境外产能占比约71% 主要分布在印尼和印度 [1] - 服装制造业务收入6.79亿元 同比增长148.25% [2] - 上海嘉乐子公司收入6.85亿元 同比增长6.88% 净利润率5.08% 同比提升1.8个百分点 [2] - 服装产能3001.43万件 产能利用率50.73% 境外产能占比约80% [2] - 品牌经营业务收入3.11亿元 同比增长8.87% 其中小米分销渠道收入2.5亿元 同比增长28.28% [2] 运营效率与财务指标 - 整体毛利率24.66% 同比提升0.72个百分点 [3] - 制造代工业务毛利率24.67% 同比增加0.96个百分点 [3] - 销售费用率3.83% 同比下降1.59个百分点 管理费用率5.76% 同比下降0.14个百分点 [3] - 财务费用率1.84% 同比上升1.13个百分点 研发费用率2.19% 同比上升0.05个百分点 [3] - 存货金额8.61亿元 同比增长19.33% 存货周转天数85天 同比增加6天 [3] - 经营活动现金流2.39亿元 同比增长3843% [3] 战略发展 - 引入拉杆箱板块新客户 与包袋业务共同驱动箱包代工收入增长 [1] - 打造面料加成衣第二增长曲线战略持续有效实施 [2] - 依托中国和印尼"纺织面料+成衣"垂直一体化生产基地 [2] - 与优衣库、ADIDAS、PUMA、MUJI等全球知名客户开展深度合作 [2] - 自有品牌"90分"优化线上渠道运营效率 线上销售收入5548.6万元 [2] - 深化与沃尔玛、麦德龙等KA渠道合作 增加海外分销渠道 [2]