核心财务表现 - 2025年上半年营业收入239.64亿元，同比增长5.35% [1] - 归属于上市公司股东的净利润85.05亿元，同比增长1.13% [1] - 货币资金达139.27亿元，较年初62.85亿元增长120%以上 [1] - 毛利率为76.65%，与去年同期基本持平 [6] - 一季度营收165.23亿元（同比+7.72%），净利润66.48亿元（同比+6.15%）[6] 全国化战略与市场布局 - 全面推进全国化2.0战略，围绕"一轮红日、五星灿烂、清香天下"布局深耕 [2] - 省外收入151.4亿元（同比+6.1%），占比超六成且同比提升0.5个百分点 [2] - 省内收入87.3亿元（同比+4.0%）[2] - 计划在华东、华南县级市场新增400余家经销商 [8] - 通过"汾享礼遇"体系建立终端激励与费用管控机制 [8] 渠道与终端建设 - 代理商渠道销售收入225.19亿元，同比增长7.17% [7] - 建立"200万个付费终端"直供体系，保障渠道利润 [3] - 省外山西汾酒经销商数量达2613家（新增229家）[7] - 电商渠道实现会员精细化运营与数据分析应用 [8] 区域拓展策略 - 长三角、珠三角等潜力区域保持高速增长 [2] - 环山西市场以高于行业均值增速推进 [7] - 长江以南市场定位为新增长极，华东华南为重点突破领域 [7] - 以上海为支点辐射华东，以广东为核心拉动珠三角市场 [7] 经营质量与行业地位 - 未大幅向市场压库存且主动优化渠道结构 [2] - 价盘体系稳定，渠道利润具备保障 [2] - 在行业深度分化期展现发展韧性 [1][6] - 被机构评价为"状态最好的白酒企业之一" [8]