市场表现 - 光模块等算力硬件方向午后暴力反弹 光模块含量超51%的创业板人工智能逆市大涨超3% [1] - 中际旭创暴涨超10%成交额超200亿元 光库科技 长芯博创涨超5% 新易盛 联特科技 天孚通信等多股涨超3% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）午后强势冲高逾3%收复五日均线 实时成交额超14亿元 资金近10日猛烈加仓19亿元 [1] 行业估值驱动因素 - 算力业绩兑现背景下光模块行情处于起步阶段 行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段 [3] - 头部企业从"盈利兑现"转向"价值重估"新阶段 股价驱动因素由业务驱动转向业绩+估值双重驱动 [3] - AI闭环形成：模型训练需求推动海外CSP巨头持续增加Capex 计算集群建设规模持续超预期 [3] - AI实现盈利关键拐点：正向金融 医疗 教育等领域加速渗透 [3] - 增量资金青睐高景气+高弹性行业：算力板块因高景气度+高确定性+高弹性特点受资金青睐 [4] - 资金向头部企业集中：光模块行业具份额 客户 技术等先发优势的龙头企业更受青睐 [4] - 持续创新构建壁垒：技术迭代通过提升技术壁垒 扩展市场空间 重塑商业模式提升估值 [4] - 技术壁垒转化为定价权：率先布局的龙头企业更具优势 [4] 产品配置 - 创业板人工智能ETF（159363）标的指数约七成仓位布局算力 三成仓位布局AI应用 光模块含量超51% [4] - 创业板人工智能ETF（159363）最新规模超50亿元创上市新高 近1个月日均成交超7亿元 在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一 [4]