核心观点 - 光模块CPO行业在AI算力驱动下强势领涨 行业正从业绩高速增长转向估值提升阶段 头部企业进入价值重估新周期 [1] - 5G通信指数年内涨幅达66.6% 近一年涨幅115.88% 主要受益于AI算力硬件和6G产业链龙头个股表现 [1][3] 行业表现 - 光模块CPO板块显著反弹 源杰科技涨超15% 中际旭创涨超10% 光库科技与新易盛跟涨 [1] - 5G通信指数中光模块与光通信占比近40% 成为AI算力核心载体 [1] - 800G光模块传输速度达每秒800亿字节 达普通低阶模块数倍速度 [1] 估值驱动因素 - AI产业闭环形成 算力投入→商业变现→再投资循环使业务从成本中心转为增长引擎 [2] - 增量资金偏好高景气行业 A股单日成交额突破2万亿 两融资金突破2.1万亿市值 [2] - 技术迭代提升行业壁垒 头部企业通过技术创新获得定价权优势 [2] 基础设施投资逻辑 - AI基建需优先完成算力设备部署 电子与通信行业属于基建核心范畴 [4] - AI大模型持续竞争升级 算力投资强度将维持高位 [4] - 全球货币宽松环境与美联储降息预期助推科技板块投资热情 [4] 指数成分特征 - 5G通信指数聚焦英伟达、苹果、华为产业链 覆盖AI算力硬件与6G龙头 [3] - 指数整合电子、通信、计算机三大行业 合计权重超92% 构成AI基建指数 [3]