iPhone 17系列产品更新与预期 - iPhone 17系列被评估为渐进式更新，难以驱动强劲换机周期 [1] - 预计iPhone 17系列2025年出货量为8200万部，相比iPhone 16的8100万部仅小幅增长1.2% [1][5] - 最重要的变化是推出全新的iPhone 17 Air机型，取代Plus机型，成为苹果迄今为止最薄最轻的iPhone，厚度约为6mm [3][4] - iPhone 17 Air将配备12GB RAM以支持更多AI功能，并采用120Hz ProMotion刷新率显示屏 [3][4] - Pro机型可能涨价50美元，起始存储容量提升至256GB [3][4] - 除iPhone外，苹果预计还将发布Apple Watch Series 11、Ultra 3、SE3以及AirPods、HomePod mini和Apple TV等产品升级 [4] 市场预期与消费者调研 - 花旗将iPhone单位出货量预期维持在2025年持平（2.27亿部），2026年增长3%（至2.34亿部） [5] - 2025年第四季度生产计划同比基本持平（-1%），2025年全年生产计划同比增长9%，但增长幅度有限 [5] - IDC将2025年全球智能手机出货量增长预期从0.6%上调至1%，主要由iPhone 3.9%的增长推动，并预期平均售价同比增长6% [5] - 消费者调研显示智能手机购买意向较去年和过去12个月有所下降，换机周期预期与去年相似 [5] - 近50%的iPhone用户仍在使用iPhone 14或更早机型，为新机型提供了升级机会 [2][8] - AI功能受到关注但非首要考虑因素，对可折叠手机的兴趣略微上升至60% [8] 2026年关键增长催化剂 - 花旗认为真正的增长催化剂将来自2026年的三大产品发布：高级Siri、折叠屏手机和Vision Pro 2，被称为“三驾马车” [1][2][6] - 在AI战略方面，苹果除考虑Anthropic和OpenAI外，还在与谷歌早期讨论使用Gemini为新版Siri提供动力，体现了其合作意愿，同时公司将继续开发自己的基础模型并大幅增加AI投资 [9] - 在折叠屏手机方面，花旗认为真正的形态创新将体现在可折叠手机上 [9] - 在AR/VR领域，苹果Vision Pro在现有AR/VR设备用户中获得约30%份额，超过30%计划购买新头戴设备的用户正在考虑Vision Pro [9]