新品发售与市场热度 - 迷你版LABUBU线上开售1分钟内京东淘宝等店铺售罄 天猫页面显示超58万人加购 直播间10分钟涌入近150万人 [2] - 迷你版LABUBU分为AB两组各含14个常规款和1个隐藏款 单个售价79元 单组售价1106元 高度约10.5厘米 [2] - 二手平台单组价格冲上2450元 较原价1106元溢价121% 且溢价后仍难抢购 [3] 二手市场价格分化 - 新款迷你版LABUBU二手价格较原价翻倍 而部分旧款LABUBU在二手平台接近原价甚至亏本出售 [4] - 前方高能系列原价99元 二手价格109-149元 隐藏款从3000多元跌至936元 坐坐派对系列原价99元二手价约100元 心动马卡龙系列原价99元二手价约100元 [4] - 此前旧款LABUBU二手价格普遍为原价3-10倍 普通款300多元 隐藏款3000多元 目前部分消费者亏损出售 例如250元购入前方高能系列仅能以100多元转卖 [5] 产品质量问题 - 消费者反馈LABUBU娃娃出现歪头 缝线瑕疵 无法站立 长短腿 耳朵变形 胶印等质量问题 [6] - 泡泡玛特提供瑕疵产品换货服务 若备品无货可按实际消费金额退货退款 法律专家指出产品质量问题属于商家违约 消费者有权选择换货或退货 [7] - 不同产地（苏州 惠州 深圳 赣州）生产的LABUBU玩偶品质存在差异 部分消费者质疑因产能不足或赶工导致质量问题 [7] 产能与仿冒问题 - 泡泡玛特毛绒玩具月产能达3000万只 是去年同期10倍以上 目前处于追产能阶段 [8] - 缺货给仿冒者机会 山寨版LABUBU售价25元（原价99元） 做工粗糙且无包装盒 [8] - 搪胶毛绒制作周期数周至数月 成本几十元到数百元不等 公司审核工厂需要时间周期 [8] 公司财务表现 - 2025年上半年营收138.8亿元同比增长204.4% 经调整净利润47.1亿元同比增长362.8% 半年营收突破百亿 净利润超2024全年 [9] - 分区域业绩：中国营收82.8亿元同比增长135.2% 亚太营收28.5亿元同比增长257.8% 美洲营收22.6亿元同比增长1142.3% 欧洲及其他地区营收4.8亿元同比增长729.2% [9] - THE MONSTERS系列（含LABUBU）营收48.1亿元占比34.7% 创始人预计全年营收将达200-300亿元 [10] IP发展战略 - LABUBU作为现象级IP成功但需思考可持续发展 公司需在研发新款同时开发更多潜力IP [10] - 星星人IP展现爆款潜质 好梦气象局系列隐藏款转售价达700多元 非隐藏款徘徊百余元 较79元官方售价有溢价 上半年收入达3.9亿元 [11][12] - HACIPUPU和CRYBABY IP增速分别达249.6%和248.7% 自2022年合作后爆发强劲增长势头 [12] - 星星人产品开始缺货 销售模式转向线上订购 与LABUBU模式相同 [11]