公司分拆上市计划 - 美的集团推动子公司安得智联赴港IPO 若成功将成为集团首家分拆上市的子公司[1][18][20] - 安得智联前身为美的物流部门 2024年收入达186.63亿元 净利润3.8亿元[1] - 美的集团持有安得智联52.94%股份 为控股股东[1][3] 业务模式与行业地位 - 业务涵盖生产前物流优化 一盘货统仓统配到最后一公里送装全流程[4] - 主要收入来源为一盘货统仓统配业务 2022-2024年分别创收95.89亿元 106.54亿元和120.53亿元 占比均超6成[7] - 与海尔旗下日日顺业务构成相似 日日顺2022年该业务收入116.44亿元 占比近7成[6][7] 关联交易依赖度 - 2022-2024年来自美的系收入分别为53.42亿元 59.38亿元和76.75亿元 占比基本接近4成[8] - 根据框架协议 2025-2027年关联交易额上限分别为93.5亿元 110亿元和125亿元[9] - 关联交易占比过高曾是A股IPO止步主因 中金在辅导材料中指出此问题[10] 外部客户拓展 - 通过股权绑定方式拓展客户 海信电子技术以15.2亿元认购1.64亿股股份[13] - 与海信集团达成战略合作 2025-2027年采购上限分别为2亿元 12亿元和18亿元 合计32亿元[13] - 2025年上半年外部收入占比仍不到6成 距离2025年外部业务占比8成目标仍有差距[13] 发展战略 - 重点发力泛消费品 新能源及汽车与汽配客户提高行业覆盖率[14] - 借助美的系全球业务覆盖优势发展海外市场 重点进攻东南亚地区[14] - 探索并购等方式提升国际供应链业务能力[14] 母公司业绩表现 - 美的集团2025年上半年收入2523.31亿元 同比增长15.68% 归母净利润260.14亿元 同比增长25.04%[16] - 智能家居业务收入1672亿元 同比增长13.31% 较2024年同期加快2.31个百分点[16] 资本运作历史 - 美的集团曾两度运作美智光电赴创业板上市但均告失败[1][19] - 目前通过收购方式拥有合康新能 万东医疗 科陆电子三家上市公司[18] - 若安得智联上市成功 将成为何享健家族旗下第9家上市公司[20]