业务结构 - 消费电子类业务占比约40% [1] - 家具家居与家用电器合计占比约30% [1] - 汽车及新能源汽车产业链约占10% [1] - 白酒类业务约占10% [1] - 其余业务涵盖医疗器械、食品饮料、保健品、快递包装以及标签与电子功能性材料模切产品 [1] - 海外业务客户以消费电子、家具家居和家用电器等行业为主 [1] 经营表现 - 国内外业务利润率波动整体较小 [1] - 公司开发附加值较高客户并减少毛利低的业务订单 [1] - 海外业务增长带动利润整体提升 [1] - 白酒包装业务受下游行业影响 收入和利润存在下滑风险 [1] - 公司经营稳健且现金流良好 每年有较好经营性现金流入 [1] 行业竞争 - 行业领先企业在研发设计、产品品质、客户资源及客户服务等方面具备较强综合竞争优势 [1] - 国内包装行业竞争较为激烈 [1] - 部分市场需求转移至海外 但跟随出海的包装产能有限 导致国内竞争压力增加 [1] - 服务大型客户对企业设计、工艺、制造、品质、交期、服务等方面要求高 中小企业进入难度大 [1] - 行业领先企业在世界级客户合作及海外布局方面形成先发优势 [1] 海外运营 - 大型高端包装工厂资本开支大 中小企业若无海外较强客户基础将承受较大市场压力 [1] - 海外工厂管理层以国内外派员工为主 一线工人主要聘用当地员工 [1] - 国内工厂外派较多中国员工支持海外开拓 [1] 股东回报 - 公司现金流良好 为持续现金分红提供基础 [1] - 现金分红既受监管机构要求与支持 也是对股东的回报 [1]