财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入41.2亿元，同比增长0.2%，归母净利润6.7亿元，同比下降37.6% [1] - 单二季度营业收入20.6亿元，同比增长3.4%环比增长0.4%，归母净利润3.1亿元，同比下降45.8%环比下降14.0% [1] - 轮胎产品营业收入41.1亿元同比增长0.2%，营业成本31.1亿元同比上升13.2%，毛利率24.5%同比下降8.7个百分点 [1] 产销情况 - 上半年完成轮胎产量1557万条同比下降3.2%，其中半钢轮胎1504万条同比下降3.6%，全钢轮胎53万条同比增长7.7% [2] - 上半年完成轮胎销售1487万条同比下降1.5%，其中半钢轮胎1437万条同比下降1.7%，全钢轮胎50万条同比增长3.1% [2] - 二季度半钢胎产量735万条同比下降6.5%环比下降4.5%，销量721万条同比下降1.7%环比增长0.6% [2] - 二季度全钢胎产量30万条同比大幅增长90.5%环比增长26.9%，销量29万条同比增长81.1%环比增长34.0% [2] 产能建设 - 摩洛哥年产1200万条高性能轮胎项目累计投入33.1亿元，工程进度达93.9%，预计下半年实现大规模投产放量 [2] 业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为96.4亿元、121.9亿元、134.7亿元，同比增长13.3%、26.5%、10.5% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为17.0亿元、23.6亿元、27.7亿元，同比增长-22.3%、+38.9%、+17.4% [3] - 按9月1日收盘价计算对应PE分别为12倍、9倍、7倍 [3]