核心财务表现 - 2025年上半年营业收入15.33亿元同比下降1.93% 归母净利润2.94亿元同比下降9.33% 扣非归母净利润2.86亿元同比下降8.60% 经营性现金流净额1.55亿元同比大幅增长327.91% [1] - 2025年第二季度营业收入9.12亿元同比增长3.41% 环比显著改善 归母净利润1.92亿元同比下降4.95% 扣非归母净利润1.88亿元同比下降4.22% 经营性现金流净额1.92亿元同比增长92.86% [1] 业务板块表现 - LED显示控制系统营收6.39亿元同比下降15.51% 视频处理系统营收6.45亿元同比增长5.51% 基于云的信息发布与管理系统营收0.99亿元同比增长13.29% [1] - 国内市场营收11.82亿元同比下降7.20% 海外市场营收3.51亿元同比增长21.31% 海外收入占比持续提升 [1] 行业市场数据 - 2025年上半年中国大陆小间距LED显示屏市场销售额56亿元同比下降16% 出货面积55万平方米同比增长4.5% [2] - 预计2025年全年市场规模128亿元同比下降10.5% 出货面积略超125万平方米同比增长9.8% [2] 盈利能力分析 - LED显示控制系统毛利率49.11%同比提升2.65个百分点 视频处理系统毛利率69.54%同比提升2.33个百分点 基于云的信息发布与管理系统毛利率59.82%同比提升2.07个百分点 [2] - 毛利率提升主要受益于海外高毛利业务占比提升及虚拟拍摄、高端租赁等高附加值领域拓展 [3] 费用与研发投入 - 2025年上半年期间费用率37.94%同比上升3.92个百分点 销售费用率和管理费用率略有增加 [3] - 研发投入2.49亿元同比增长1.31% 研发费用占营业收入比例达16.24% 持续加大技术投入 [3] 技术创新与产业布局 - 在MLED领域推出核心检测装备和集成电路产品 已实现量产应用 推动MLED显示标准化制造和规模化应用 [4] - 推出全新VX系列二合一视频控制服务器 支持4K/8K超高清显示 预研16K前沿技术 [4] - 开发MLED ASIC专用控制芯片、高速接口芯片和PWM+PAM混合驱动芯片 提升显示效果并满足高画质与超轻薄产业需求 [4] - 形成"画质优化+控制管理"技术闭环 提供全链路视频显控解决方案 [4]