行业整体业绩表现 - 2025年上半年黄金珠宝行业在金价历史性暴涨背景下呈现冰火两重天格局 上游金矿企业受益于矿产金量价齐升的戴维斯双击 下游消费端受金价影响普遍承压[1] - 选取的12家饰品上市公司中仅6家实现营收净利润双增 1家增收不增利 5家营收净利润双降[1][2] 业绩双增企业名单 - 实现营收净利润双增的6家公司分别为菜百股份 曼卡龙 潮宏基 萃华珠宝 瑞贝卡 迪阿股份[1] 增收不增利企业情况 - 莱绅通灵2025年上半年营收8.7亿元同比增长37% 但归母净利润0.61亿元同比下降263.52%[1] 业绩双降企业名单及表现 - 5家营收归母净利润双降企业为中国黄金 飞亚达 老凤祥 明牌珠宝 新华锦[2] - 中国黄金营收310.98亿元同比下降11.54% 归母净利润3.19亿元同比下降46.35%[3][4] - 飞亚达营收17.84亿元同比下降14.08% 归母净利润0.82亿元同比下降43.97%[3] - 老凤祥营收66.03亿元同比下降16.52% 净利润12.20亿元同比下降13.07%[3] - 新华锦营业收入6.69亿元同比下降24.92% 归母净利润1286.72万元同比下降39.45%[3] 企业经营状况细节 - 飞亚达存货账面值18.45亿元 存货占总资产比例达47.56% 存货周转效率持续下滑[3] - 老凤祥作为拥有超5600家网点的珠宝巨头加盟扩张速度放缓[3] - 中国黄金上半年加盟门店大量闭店[4]