公司2025年上半年财务表现 - 2025年上半年实现营收225.83亿元，同比增长106.89% [1] - 归母净利润4.72亿元，去年同期为93.46万元 [1] - 扣非归母净利润4.5亿元，同比扭亏为盈 [1] - 2025年第二季度实现营收117.62亿元，同比增长93.29% [1] - 第二季度归母净利润2.57亿元，去年同期为-531万元 [1] - 第二季度扣非归母净利润2.4亿元，同比扭亏为盈 [1] 业务收入结构 - 量贩零食业务收入223.5亿元，同比增长109.3% [1] - 食用菌业务收入2.4亿元，同比下降1.2% [1] - 第二季度量贩零食业务收入116.6亿元，同比增长95% [1] 门店运营情况 - 截至2025年上半年门店总数15,365家，净增加1,468家 [1] - 闭店率约2.1% [1] - 华东地区净增加462家门店，华中198家，华北144家，西南139家，东北116家，西北84家，华南26家 [1] - 平均单店月销约25.5万元，同比下降20% [1] 盈利能力改善 - 上半年毛利率11.41%，同比提升0.89个百分点 [2] - 第二季度毛利率11.76%，同比提升0.65个百分点 [2] - 上半年销售费用率3.09%，同比下降1.41个百分点 [2] - 第二季度销售费用率2.88%，同比下降1.98个百分点 [2] - 职工薪酬占营收比例同比下降0.45个百分点，租赁费下降0.25个百分点，业务拓展费下降0.63个百分点 [2] - 上半年管理费用率2.77%，同比下降0.47个百分点 [2] - 第二季度管理费用率2.99%，同比下降0.43个百分点 [2] - 股份支付费用占营收比例同比下降0.6个百分点 [2] - 第二季度整体归母净利率2.2%，同比提升2.3个百分点 [2] - 剔除股份支付费用后零食量贩业务净利率高达4.67%，同比提升1.95个百分点，环比提升0.81个百分点 [2] 未来业绩展望 - 预计2025年营业收入538.95亿元，同比增长67% [3] - 预计2026年营业收入649.40亿元，同比增长20% [3] - 预计2027年营业收入749.12亿元，同比增长15% [3] - 预计2025年归母净利润10.01亿元，同比增长241% [3] - 预计2026年归母净利润15.67亿元，同比增长57% [3] - 预计2027年归母净利润18.95亿元，同比增长21% [3] - 预计2025年EPS 5.33元，2026年8.35元，2027年10.10元 [3] - 对应PE分别为37倍、24倍、20倍 [3]