业绩表现 - 2025年上半年营业收入164.54亿元 同比下降2.67% [1] - 归母净利润76.63亿元 同比下滑4.54% 扣非净利润76.5亿元 同比下降4.3% [1] - 第二季度营业收入71亿元 同比下降约8% 归母净利润30.7亿元 降幅约11% 扣非净利润30.55亿元 下滑11.24% [3] 产品结构 - 中高档酒类（国窖1573、泸州老窖特曲）营收150.48亿元 同比下降1.09% [3] - 中高档酒销量增长13.33% 但吨价下降约12.72% [3] - 价格低于150元/瓶的其他酒类营收同比下降16.96% 销量与吨价双降 [3] 财务指标 - 6月末合同负债35.29亿元 同比增长约50% 较一季度末增长15% [3] 市场环境 - 业绩下滑主因包括国内消费市场恢复不及预期、有效需求不足 [3] - 白酒行业处于"存量竞争"加剧和"量减质升"转型阶段 [3] 战略调整 - 推进"渠道下沉"策略 制定县级以下市场消费者培育计划 [4] - 推出28度国窖1573和全新泸州老窖二曲 布局光瓶酒市场 [4] - 自建电商平台并深化与主流电商、即时零售平台合作 构建全渠道网络 [4]