核心观点 - 公司2025年上半年营业收入16.26亿元 净利润0.88亿元 其中政府补助4887万元占当期利润一半以上[1] - 公司过去两年半净利润合计3.28亿元 政府补助累计2.49亿元 占比达75.82%[2] - 宜宾极米产业园获得政府补助超8.35亿元 占项目总投资9.7亿元的85%以上[3][6] - 子公司宜宾极米2025年上半年营收19.19亿元 高于上市公司合并报表营收16.26亿元[8] - 宜宾极米2020-2025年上半年累计净利润仅约400万元 净资产2157万元[9] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入16.26亿元 净利润0.88亿元[1] - 政府补助占2025年上半年利润比例超过50%[1] - 2023年政府补助1.12亿元 占年度净利润93%[2] - 2024年政府补助8800万元 占净利润73%[2] - 过去两年半净利润合计3.28亿元 政府补助累计2.49亿元[2] 政府补助情况 - 宜宾极米产业园获得政府补助总额至少8.35亿元[6] - 2019年收到产业园项目扶持资金3500万元[6] - 2022年和2023年分别收到4亿元扶持资金[6] - 2023-2024年每年近2900万元计入其他收益[6] - 截至2025年6月末递延收益账面余额7.63亿元[6] 宜宾产业园项目 - 项目总投资额约9.7亿元[5] - 2018年签订投资协议 计划投资15亿元建设产业园[3] - 2019年预算增至9.65亿元[4] - 2020年3月正式开工建设[3] - 2021年基本投入使用[3] 子公司经营情况 - 宜宾极米2020年营收近19亿元[8] - 2021年以来每年营业收入均在30亿元以上[8] - 2022年子公司营收比合并报表高出近7000万元[8] - 2024年子公司营收比合并报表高出4亿元[8] - 2025年上半年子公司营收19.19亿元 高于合并报表16.26亿元[8] 盈利能力分析 - 宜宾极米2020-2025年上半年累计净利润仅约400万元[9] - 子公司净资产2157万元[9] - 上市公司2020-2025年中报累计净利润15.8亿元[9] - 子公司营收高但利润低[10]