历史牛市回调特征分析 - 全A指数在2007年5月至7月回调期间下跌19.4%，持续28个交易日 [1][3] - 2009年2月回调期间全A指数下跌10.2%，持续19个交易日 [1][3] - 2014年至2015年出现三次回调：2014年10月下跌4.2%（11天）、2015年1-2月下跌4.4%（9天）、2015年4-5月下跌6.4%（7天） [1][3][19] 成交额变化特征 - 2007年5月回调期间成交额较前高下降60.4% [1][6] - 2009年2月回调期间成交额较前高下降71.8% [1][6] - 2014-2015年三次回调期间成交额均下降30%以上 [1][6] - 2025年9月3日全A成交额约2.4万亿元，较前期3.2万亿元高点下降25.1% [6] 风格表现特征 - 大小盘风格在回调期间无稳定规律：2007年、2015年1月和本轮调整呈现反转，2009年、2014年10月和2015年4月呈现延续 [2][8] - 红利策略表现不稳定：2007年回调期间中证红利下跌15.3%（相对全A胜率4.1%），2009年回调期间中证红利下跌12.2%（相对全A负胜率2.0%） [19] - 行业表现呈现反转特征：前期强势行业在回调期间调整幅度更大，该特征在2009年和2014年10月除外 [2][21] 当前市场状况与展望 - 2025年9月2日至4日全A指数累计下跌4.6% [1] - 本轮回调中红利低波指数仅下跌0.3%，表现优于全A指数的2.6%跌幅 [19] - 经济中长期向好态势不变，A股估值较低使权益资产性价比突出 [2] - 上市公司质量稳步提升，分红回购不断增加提高投资者回报 [2]