市场表现 - 9月5日AH医药板块全线反弹 创新药领涨 A股泽璟制药和长春高新涨幅超4% 药ETF盘中涨超2% [1] - CXO板块反攻带动医疗板块回升 A股最大医疗ETF涨逾1.8% [1] - 港股通创新药ETF盘中冲高3% 成交额超2.9亿元 连续3日净申购合计7665万元 [1] - 港股通创新药ETF覆盖的29只成分股全线飘红 三生制药飙升近10% 康诺亚-B涨超7% 先声药业和联邦制药涨超6% [3] 行业催化剂 - 短期催化包括9月6日世界肺癌大会 康方生物和百济神州将发布进展 后续还有欧洲肿瘤大会和美国血液年会 [4] - 长期驱动因素包括全球竞争力提升 出海爆发和政策扶持 龙头企业实现盈利跨越 BD出海量价齐升 [4] - 政策面明确全链条支持创新药发展 呵护企业利润空间 [4] 指数表现 - 恒生港股通创新药精选指数年内累计涨幅达118.95% 领涨同类创新药指数 [8][9] - 指数修订编制方案将于9月8日生效 剔除CXO公司 专注创新药研发企业 纯度100% [5][6] - 指数历史年度表现：2021年-22.72% 2022年-16.48% 2023年-19.76% 2024年-14.16% [9] 基本面分析 - 2025年中报显示国产创新药进入商业化周期 出海潜力释放 业绩表现突出 [4] - 医药行业由"中国制造"转向"中国创造" 创新出海浪潮起步 未来季度成长确定 [4] - 医疗ETF规模达271.33亿元 为全市场规模最大医药医疗类ETF [10]