黄金价格表现 - COMEX黄金最高突破3640美元/盎司关口 伦敦金距离3580美元/盎司仅一步之遥 双双创下历史新高 [1] - 国际金价已实现七连涨 年内涨幅超30% 成为2025年以来表现最好的资产之一 [1] - 西部黄金以涨停价收盘报26.51元/股 该股接连3个交易日涨停 [1] 黄金企业业绩 - 西部黄金上半年实现归母净利润1.54亿元 同比大增131.94% [3] - A股10家上市金企2025年上半年均实现营业收入和归母净利润双增长 [3] - 招金黄金上半年实现营业收入1.96亿元 归母净利润4469.46万元 同比增幅分别达98.27%和181.36% [3] 金价上涨驱动因素 - 美国关税冲击 美国财政 地缘政治 央行购金等因素形成复杂的多空平衡 [5] - 市场对美国货币政策独立性的担忧显著升温 美联储降息预期升温利率下行 [5] - 地缘和经济前景的不确定性推升市场避险需求 美元美债的信心动摇全球央行持续购金 [5] 资金面与需求支撑 - 海外ETF资金与COMEX净多头增加成为当前阶段推升金价的主要动力 [5] - 国内黄金ETF增仓量为84.771吨 较2024年上半年增仓30.696吨增长173.73% [6] - 7只黄金ETF总规模近1400亿元 较年初增长超92% [6] 机构后市展望 - 9月美联储议息会议及美国非农就业人口 核心PCE通胀数据将成为黄金走势的主导因素 [6] - 全球央行购金与避险需求仍提供支撑 私人部门对黄金的需求也将维持强劲 [6] - 在中性假设下预测年底金价有望超过3730美元/盎司 [5]