行业复苏与增长动力 - 2025年二季度NAND Flash产业营收环比增长22%至146.7亿美元 行业迈入新一轮上行周期[3] - 行业复苏由周期性反弹与结构性变革共同驱动 包括库存去化 产能调整 终端需求季节性回升及AI终端需求爆发[3] - AI终端需求如AI手机 PC 服务器为行业注入结构性增长动力[3] 公司财务表现 - 2025年上半年实现营收41.5亿元 同比增长15% 归母净利润5.75亿元 同比增长11.31%[3] - DRAM业务受益于三大原厂加速退出利基市场 产品量价齐升带动盈利能力修复[3] - NOR Flash和MCU业务随消费电子 汽车电子需求回暖同比增长[3] 全球市场地位 - 以2024年销售额计 公司是全球唯一在集成电路设计四大核心领域均跻身全球前十的企业[4] - NOR Flash全球第二 中国内地第一 SLC NAND Flash全球第六 中国内地第一 利基型DRAM全球第七 中国内地第二 MCU全球第八 中国内地第一[4] - 公司是全球排名第一的无晶圆厂Flash供应商[4] 全球化布局与战略 - 销售网络覆盖亚洲 欧洲 北美三大洲 包括中国 韩国 日本 新加坡 英国 德国 美国等地[7] - 2024年海外收入占比达77.51% 2025年上半年境外收入28.85亿元 占比69.51%[7] - 2025年6月启动H股上市计划 募集资金重点投向研发能力提升 行业投资与收购 全球战略扩张[8] - 同期新加坡国际总部启用 旨在提升智能系统开发 执行效率和技术能力布局[9] 核心业务与技术优势 - 存储芯片2024年营收51.94亿元 占总营收70.6% 与MCU业务共同支撑超90%收入来源[10] - 2020年推出国内首颗2Gb高性能SPI NOR Flash 填补高容量物联网代码存储空白[10] - 2022年推出国内首款1.2V低电压超低功耗消费级SPI NOR Flash 适配智能手机 可穿戴设备续航优化[11] - 2025年率先实现45nm节点SPI NOR Flash大规模量产 显著改善存储密度[11] 下游应用与客户拓展 - 车规级产品全球累计出货量2023年破亿 获得海外主流车厂及Tier1供应商认可[7] - 公司是中国排名第一的32位Arm通用型MCU供应商 进入吉利汽车 比亚迪海豹等主流车企供应链[11] - 工业控制领域如工商业储能 光伏逆变器方案依赖其存储芯片支撑[11] - 端侧AI爆发推动AI耳机 眼镜等新终端对存储容量和速度要求提升 公司方案有望切入更多AI终端客户供应链[12] 供应链与产能保障 - 自2020年起投资长鑫科技 2024年3月以15亿元增持至持股约1.88%[12] - 2024年采购及代工关联交易达10.18亿元 长线布局供应链产能保障供货稳定性[12] - 海外大厂如三星 美光 SK海力士收缩利基型存储产能 转向DDR5 HBM等高端品类 为国内厂商腾出市场空间[12] 业务波动与挑战 - 2022-2024年营收从81.3亿元缩水至57.61亿元(2023年)后回升至73.56亿元(2024年)[13] - 归母净利润从20.53亿元(2022年)骤降至1.61亿元(2023年) 2024年反弹至11.03亿元[13] - 专用型存储芯片销量从2022年22.6亿颗增至2024年35.53亿颗 但平均售价从2.14元降至1.46元[14] - MCU产品2024年销量4.1亿颗 平均售价从2022年8.22元跌至2024年4.13元 毛利率跌至36.7%[14]