政策目标与行业增长预期 - 工信部和市场监管总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，提出规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值年均增速目标为7%，锂电池、光伏及元器件制造等相关领域带动电子信息制造业年均营收增速达5%以上 [1] - 锂电池被明确列为促进电子信息制造业营收增长的主要动能之一 [2] 需求驱动因素分析 - 动力电池需求增长主要受新能源汽车销量推动：2025年上半年全球新能源汽车销量达910万辆（同比增长28%），其中中国市场销量550万辆（同比增长32%）；2025年前8月中国新能源汽车零售销量预计达750.4万辆（同比增长25%） [4] - 新能源重卡成为显著增长点：2025年1-7月中国新能源重卡销量达9.6万辆（同比增长179%） [4] - 储能电池需求超预期：2025年上半年全球电池储能系统新增装机容量86.7GWh（同比增长54%），其中国内政策推动市场化需求，欧美及新兴市场大储项目落地进一步刺激需求 [5] - 固态电池技术突破带来新增量：固态电池在安全性及能量密度方面具备优势，有望在eVTOL和消费电子领域率先量产，但商业化仍需解决工程问题 [5] 产能与资本开支动态 - 头部企业产能利用率显著提升：宁德时代2025年上半年电池系统产能345GWh，产量310GWh，产能利用率达89.86%（较2024年上半年提升超24个百分点） [7] - 多家企业推进产能扩建：宁德时代在建电池系统产能235GWh（较2024年底增加16GWh）；国轩高科投资80亿元建设合计40GWh新型锂电池项目；亿纬锂能、欣旺达、中创新航等均披露产能建设进展 [7][8][9] - 行业资本开支增加：头部企业预计2025年资本开支同比提升 [2] 行业盈利与市场表现 - A股锂电池板块盈利能力回暖：106家锂电池概念股2025年上半年营业收入1.13万亿元（同比增长13.78%），净利润679.51亿元（同比增长28.07%） [10] - 细分领域表现分化：正极、负极、电解液领域表现较好，锂矿和隔膜领域仍承压 [10]