指数调整背景 - 科创板50指数样本股权重将于9月12日收市后调整 涉及寒武纪等热门股[1] - 寒武纪近期股价大幅调整 因在科创50指数权重超过10% 可能迫使被动基金减仓[1] 指数调整规则与目的 - 指数定期调样是常规动作 规则事先发布 旨在保障指数代表性和提升可投资性[1] - 调整依据为剔除不符合指数定位成分股 纳入符合规则的新股票[1] - 境内外指数惯例设置个股权重上限 如TOPIX和恒生指数分别设10%和8%上限 以降低样本集中度[2] - 科创板指数设置10%个股权重上限 若第一大权重股超限则在定期调整时平衡[2] 资金流动与ETF操作影响 - 权重调整导致资金流出个股 但资金将分配至指数其他样本 整体规模保持不变[4] - ETF需精准复制指数 基金公司通常在临近实施日期前后完成调整 采用精细化操作分散影响[3] - 不同基金管理人操作节奏不同 客观上分散调仓冲击[3] 市场波动与投资者关注点 - 个股权重过高可能导致指数走势受个股涨跌影响较大 产生指数被绑架现象[2] - 指数基金核心价值在于跟踪长期收益 而非短期调仓波动[5] - 投资者应关注调整后指数代表性 行业分布及业绩韧性 理性看待短期变化[5]