核心财务表现 - 2025年上半年总营业收入147.36亿元，同比减少2.19% [1] - 归母净利润38.15亿元，同比减少5.48% [1] - 营业成本同比增长16.77%，毛利润69.34亿元同比下降17.30% [4] - 净利润41.70亿元同比下降13.65% [4] 装机规模与发电量 - 新增装机218.07万千瓦，控股总装机达4993.66万千瓦，同比增长20.7% [2] - 风电装机2297.02万千瓦（+17.05%），光伏装机2509.55万千瓦（+25.86%） [2] - 独立储能装机106.1万千瓦 [2] - 总发电量393.14亿千瓦时，同比增长8.85% [2] - 风电发电量250.61亿千瓦时（+8.69%），光伏发电量139.11亿千瓦时（+10.25%） [2] 运营效率与电价压力 - 风电利用小时数1146小时，同比减少7.80% [2] - 光伏利用小时数597小时，同比减少13.85% [2] - 风电不含税上网电价0.4101元/千瓦时（同比降0.0454元） [2] - 光伏不含税上网电价0.3384元/千瓦时（同比降0.0342元） [2] 成本与费用控制 - 管理费用同比下降10.42% [4] - 财务费用同比下降2.65% [4] - 投资收益9.15亿元，同比增长167.32%，主要来自水电股权及债权处置 [4] 季度表现差异 - 二季度营收降幅收窄至0.79%，因高电价区域发电量表现更优 [3] - 二季度毛利润31.72亿元，同比下降14.95%（降幅较上半年收窄） [4] - 二季度归母净利润13.68亿元，同比下降15.41%，因投资收益仅增0.32% [4] 发展储备与前景 - 在建装机规模1381.78万千瓦 [5] - 风况与光照条件好转可能推动经营业绩边际修复 [5]