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研报掘金丨国盛证券:三诺生物欧洲市场推进顺利,CGM海外放量可期

财务表现 - 2025年上半年归母净利润1.81亿元 同比下滑8.52% [1] - 2025年第二季度归母净利润1.09亿元 同比下滑6.87% [1] - 第二季度收入端改善显著 利润端增速不及收入端主要因毛利率下滑 [1] 海外业务拓展 - 海外本土化布局持续推进 重点国家地区设立分子公司并组建本地销售团队 [1] - 在越南 菲律宾 印度尼西亚 印度 孟加拉 泰国等国家设立分子公司 [1] - 欧洲 北美 东南亚等18个国家设立合作海外仓 实现物流本地化 [1] - 全球营销网络覆盖187个国家和地区 [1] 产品市场进展 - CGM海外市场准入持续推进 欧洲与Menarini公司合作进展顺利 [1] - 通过联合海外子公司PTS和Trividia探索欧美市场 [1] - 以投标等方式拓展墨西哥 非洲等地区业务 [1]