金价表现与市场动态 - 现货黄金价格于9月8日突破3620美元/盎司 刷新历史纪录[1] - 金价自9月以来持续上涨 此前经历4个多月3300美元/盎司高位横盘整理[1] - 2024年现货黄金累计上涨接近1000美元 涨幅达40% 成为表现最强劲的主要大宗商品之一[4] 央行购金行为分析 - 全球央行自2020年第三季度以来连续14个季度净购入黄金[8] - 过去三年央行年购金量均超1000吨 几乎是此前十年年均水平的两倍[8] - 中国央行截至8月末黄金储备达7402万盎司（约2098吨） 较7月末增加6万盎司（约1.7吨）[8] - 中国央行已连续10个月增持黄金 自2024年11月累计购买122万盎司（约38吨）[8] 美联储政策与美元影响 - 美国8月非农就业人数仅增2.2万 远低于预期的7.5万和前值7.3万[6] - 8月失业率升至4.3% 为2021年以来新高[6] - 6月就业数据由增2.7万人下修至减1.3万人 为2020年以来首次月度萎缩[7] - 降息预期导致美元疲软 成为以美元计价黄金上涨的重要助推器[5] - 黄金与美元存在强负相关性 美元指数延续贬值趋势直接利好贵金属[10] 机构观点与价格预测 - 高盛预测若1%私人持有美债资金流入黄金市场 金价将逼近5000美元关口[3][11] - 高盛基准预测显示2026年中金价将飙升至4000美元/盎司 "尾部风险情景"下或达4500美元[10][11] - 摩根士丹利将黄金年底目标价设定为3800美元/盎司[9] - 市场预期美联储可能在9月降息50个基点[8] 结构性驱动因素 - 各国央行增持黄金是为降低对美元资产依赖 分散单一储备货币潜在风险[8] - 黄金被视为不依赖于机构信任的价值储存手段[10] - 美联储独立性受损可能导致通胀上升和美元储备货币地位削弱[10][11] - 政治干预货币政策可能导致货币贬值和债务成本上升[11]