储能行业 - 近期储能电芯报价普遍上浮 主流厂商报价重心环比抬升0.0030.01元/Wh 其中磷酸铁锂储能电芯100Ah价格区间0.3400.400元/Wh 均价0.370元/Wh 280Ah价格区间0.2600.335元/Wh 均价0.298元/Wh 314Ah价格区间0.2550.340元/Wh 均价0.298元/Wh [1][2] - 本轮涨价与缺货核心逻辑包括上游碳酸锂价格阶段性反弹 部分产线因切换大容量电芯停产导致有效产能阶段性收缩 以及国内外储能市场同步高景气带动订单超预期放量 [2] - 9月全球电池产能利用率逼近80% 储能电芯订单排产拉长 供需呈现紧平衡状态 [2] - 8月国内储能系统/EPC招采达69.4GWh 刷新单月纪录 需求驱动由政策强制配储转向经济性主导 [3] - 美国市场当前国内储能电池输美关税约40.9% 但头部厂家订单可全额转嫁关税 为规避2026年更高关税及敏感实体供货比例限制 国内企业抢运意愿强烈 [4] - 欧洲市场可再生能源占比提升引发消纳焦虑 西班牙大停电事件催化大储需求 户储去库存基本完成且增值税减免延续 系统成本大幅下降拉动需求增长 [4] - 澳洲 中东 拉美等新兴市场储能需求同步向好 [4] - 供需紧平衡将贯穿今明两年 全球储能景气度持续向上 头部电池厂及集成商有望受益于量价齐升 [5] 机器人行业 - 特斯拉发布第四版宏图计划 强调未来公司约80%价值将来自Optimus人形机器人 [6] - 特斯拉董事会为马斯克定制绩效奖励计划 激励额度达4.24亿股 其中将交付100万台人形机器人作为行权条件之一 [6] - 特斯拉新版本OptimusV2.5展示互动对话功能 产业化进程加速 [6] - 宇树科技积极推进IPO准备工作 预计10~12月提交申请文件 [6] - 优必选获得2.5亿元具身智能人形机器人采购合同 以Walker S2为主 为行业公开最大单笔合同 [6] 投资建议 - 储能板块建议关注阳光电源 海博思创 上能电气 科华数据等优质集成标的 [7] - 人形机器人板块建议关注拓普集团 三花智控 兆威机电等供应链确定性高 产业链环节价值量大的核心标的 [7] - 对电力设备板块维持推荐评级 [8]