核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入54.99亿美元，同比增长13.1% [1] - 东南亚市场收入达19.70亿美元，同比增长29.6% [1] - 中国市场收入为31.37亿美元，同比增长4.6% [1] - 新市场收入3.62亿美元，同比增长24.3% [1] 区域业务表现 - 东南亚市场经调整EBITDA达3.13亿美元 [1] - 中国市场经调整EBITDA为1.55亿美元 [1] - 新市场经调整EBITDA为157万美元，首次实现转正 [1] - 跨境业务经调整EBITDA实现扭亏为盈，达到288万美元 [1] 市场份额与业务量 - 东南亚市场包裹量达32.3亿件，同比增长57.9% [2] - 东南亚市场市占率提升至32.8%，较去年年底提升5.4个百分点 [2] - 中国市场包裹量达106亿件，同比增长20% [2] - 中国市场市占率11.1%，较去年年底提升0.1个百分点 [2] - 新市场包裹量1.7亿件，同比增长21.7% [2] - 新市场市占率6.2%，较去年年底提升0.1个百分点 [2] 成本与定价策略 - 东南亚区域单票收入为0.61美元，同比下降0.13美元 [3] - 东南亚区域单票成本从0.60美元降至0.50美元 [3] - 中国市场单票收入从0.34美元降至0.30美元 [3] - 中国市场单票成本从0.32美元降至0.28美元 [3] - 公司通过阶梯式批量折扣方案提升价格竞争力 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润为23.89/41.29/62.34亿元 [3] - 预计净利润同比增长197.8%/72.8%/51.0% [3] - 预计EPS为0.27/0.46/0.69元/股 [3] - 对应PE分别为37.0/21.4/14.2倍 [3]