来源：市场投研资讯 （来源：小景爱基金） 马磊 景顺中国内地及香港地区 首席投资总监 2025年上半年，香港股市不仅是全球表现最佳的市场之一，更位列全球IPO募资额首位，这使其成为全 世界瞩目的焦点。 最新数据显示，2025年上半年，香港42宗IPO共募资1070亿港元（约合136亿美元），财政司司长称， 这使得港交所在全球IPO筹资规模中暂列榜首1。 凭借强劲的流动性和增长势头，我们相信，2025年下半年港股仍将蕴含机遇与增长潜力。 在本文中，我们将聚焦港股的一大关键驱动力——中国创新力量。众多创新领军企业均选择于香港上 市。 01 创新—— 增值与盈利的关键驱动力 尽管部分拥有庞大市场份额的中国行业因激烈竞争而陷入低利润困局，但我们相信，近年来涌现的新一 代中国企业正凭借自主知识产权、技术创新与产品差异化优势，成功实现高利润回报。 鉴于目前许多西方上市公司的毛利率高于中国企业，提升利润率、避免恶性竞争的关键，在于中国能否 实现从源头开始的自主创新。 我们相信，研发投资每增加1%，毛利率有望提升1%到2%，这将助力中国企业向价值链高端攀升。 我们相信，这正将是中国未来十年间的发展路径——当下众多产业领域已涌 ...