文章核心观点 过去一年互联网龙头企业抓住消费回暖机遇，展开AI技术竞速赛，各项业务得以赋能重塑，行业生态不断优化，整体经营向好且增长态势有望持续 [1][2] 抓住消费回暖机遇 - 2024年腾讯营收6602.57亿元同比增长8%，归母净利润1940.7亿元同比增长68% [2] - 2024年京东集团营收11588亿元同比增长6.8%，净利润414亿元同比增长71% [2] - 2024年百度营收1331亿元，归属百度核心净利润234亿元同比增长21% [2] - 2024年拼多多营收3938.36亿元同比增长59%，归属于普通股股东净利润1124.35亿元同比增长87% [2] - 2024年美团营收3376亿元同比增长22%，净利润358亿元同比增长158% [2] - 2024年第四季度阿里巴巴收入2801.54亿元同比增长8%，净利润464.34亿元同比增长333% [2] - 互联网企业整体营收攀升得益于消费市场回暖、企业成本控制和经营效率优化 [2] - 美团2024年交易用户数突破7.7亿、年活跃商户数增至1450万均创新高 [3] - 互联网企业业绩增长得益于新市场空间扩增、强化核心竞争力、平台打通服务生态 [3] - 政策“组合拳”取得实效，投资、消费持续回暖，AI深化应用提升业务创新能力和消费者体验 [4] AI赋能创新重塑 - 腾讯各业务加速融合AI技术，“自研+开源”多模型策略驱动多业务增长 [5] - 百度智能云是推动核心业务增长重要引擎，2024年第四季度营收同比增长26% [6] - 阿里巴巴坚持“用户为先，AI驱动”战略，第四季度阿里云对外商业化收入同比增长11%，AI相关产品收入连续6季度三位数同比增长 [6] - 2024年美团研发投入达211亿元，京东截至2024年底研发投入累计近1400亿元 [6] - 互联网企业加大对大模型AI研发投入和应用，覆盖多场景并推动产业互联网智能化升级 [6] - 互联网企业重视AI带来的效率提升和模式创新等，使产业链与市场需求更协调，互联网生态更开放 [7] 增长态势有望持续 - 互联网企业从增量扩张转向存量深耕，注重用户体验提升和产业生态建设 [8] - 美团启动餐饮商家助力行动投入10亿元，拼多多聚焦高质量发展战略多措施发力 [8] - 互联网企业优化平台规则保障商家权益，实现生态修复利于行业可持续发展 [8] - 2025年随着促消费政策显效和AI技术迭代，行业延续增长态势可期 [8] 机遇与挑战 - 海外市场税费政策和合规要求影响企业国际化进程，国内存量市场竞争激烈，合规运营成本上升 [9] - 国内政策红利释放，支持新赛道发展，大模型AI驱动场景创新与效率提升 [9]

2025年4月29日，与2024年度财报发布而至的，是奥雅股份（300949）(300949.SZ)总裁李方悦的《致股 东的一封信》。 在这封公开信中，李方悦坦言，2024年奥雅股份遭遇了资本市场的重大变故，"我个人也经历了创业以 来的'至暗时刻'。但正如凤凰浴火，这场危机也让奥雅在逆境中完成了一次深度的自我革新。" 根据财报数据，2024年公司实现营收4.13亿元，较上年下降13.77%。令人欣慰的是，核心业务毛利率仍 高达42.68%，经营性现金流流出锐减81.56%，整体财务结构保持稳健态势。 尽管行业周期波动与转型投入使公司营收、净利润短期承压，但营收结构持续优化，战略转型成果斐 然。2025年一季度，公司接连中标重大项目且AI技术成功落地，释放出长期价值加速释放的积极信 号。 在报告期内，奥雅股份积极推进营收结构的战略性升级，成功突破传统景观设计业务的增长瓶颈。公司 以"创意设计+亲子文旅"双主业协同为核心驱动力，凭借涵盖"策划-设计-建造-运营"的全链条服务能 力，打造出独特的差异化竞争优势。 业务结构优化成果显著。景观设计业务占比由2020年的83.85%下降至2024年的52.16%，而文旅综 ...

智通财经4月28日电，在由兴证全球基金、智通财经、腾讯新闻共同主办的中国投资人峰会上，兴证全 球基金党委书记、副总经理陈锦泉表示，中国科技创新领域有望持续涌现类似美国"M7"的领军企业， 这些公司将推动产业链升级，引领科技革命，助力实现科技强国目标。他指出，当前A股及港股市场整 体估值处于低位，分红率优势显著，具备核心竞争力的公司正进一步巩固市场地位。陈锦泉认为，这类 优质企业凭借技术突破、产业整合及盈利能力，将成为市场中长期"慢牛"行情的关键驱动力。（智通财 经记者 吴雨其） 兴证全球基金陈锦泉：科技创新龙头将成为"慢牛"行情的关键驱动力 ...

近年来，"科技出海"成为中国企业拓展全球市场、提升国际竞争力的重要路径。从通信设备到消费电 子，从人工智能到高端制造，越来越多的中国科技企业凭借创新技术和卓越品质，在国际舞台崭露头 角。然而，前行之路并非坦途，关税成本压力犹如高悬之剑，给这些企业的海外拓展带来诸多挑战。如 何应对这一难题，已成为关乎企业发展的关键。 以HIFIMAN海菲曼为例，作为中国本土高端音频器材的头部品牌，其海外收入在主营业务收入中占比 颇高。昆山海菲曼科技集团（以下简称"海菲曼"）相关负责人对《中国经营报》记者坦言，2021年— 2023年及2024年前六个月，海菲曼海外收入占主营业务收入的比重分别为72.85%、67.94%、66.26%和 61.23%，其产品主要行销美国、欧洲、日韩等国家和地区，在高端音频领域与欧美日传统大厂分庭抗 礼。 根据海菲曼披露的2024年财报数据，其2024年全年营收2.26亿元，同比增长11.18%；净利润6897.12万 元，同比增长24.27%。 面对关税压力，技术创新是企业应对关税成本压力的核心驱动力。前述海菲曼相关负责人告诉记者，以 海菲曼研发的喜马拉雅R2R DAC芯片为例，它打破了国外在高 ...

2024年是"报行合一"政策全面落地以来的首个完整经营年度，随着2024年年报相继披露，各大上市险企和银行在"报行合一"政策影响下相关业务的发展状况 也浮出水面。 根据年报数据，五大上市险企银保渠道的保费收入总计2808.02亿元，中国平安（601318）、中国人寿（601628）、中国人保（601319）、中国太保 （601601）、新华保险（601336）银保渠道保费分别为475.89亿元、762.01亿元、644.36亿元、409.02亿元、516.74亿元。其中，除中国人寿外，其余各家均 实现不同程度的同比增长。 从险企方面来看，一方面，新单出现大幅收缩，但另一方面，银保渠道新业务价值在"报行合一"下呈现出显著上升趋势，"价值银保"特征显现；从银行方面 来看，"报行合一"影响下，银行代销业务收入受到了不小的影响，2024年多家银行手续费及佣金收入中的代理业务手续费收入下滑，如建设银行、农业银 行、招商银行、平安银行等均下滑超20%。手续费收入减少、销售积极性降低等问题持续困扰银行相关业务。 对外经贸大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对21世纪经济报道记者表示，2024年银保保费增长主因系险企执行"报 ...

文章核心观点 国际金价屡创新高背景下，多家A股黄金矿企2024年业绩喜人且今年一季度保持增长势头，不过需关注金价波动风险 [1][2] 黄金矿企业绩实现增长 - 2024年黄金价格强势上涨，LBMA现货黄金收于2611美元/盎司，较年初涨26%，全年均价2388美元/盎司，同比涨23% [3] - 截至4月22日，紫金矿业、山东黄金等8家黄金行业上市公司2024年年报营收和归母净利润均正增长 [3] - 紫金矿业2024年营收3036.40亿元，同比增3.49%，归母净利润320.51亿元，同比增51.76%，全口径矿山产金产量72.94吨，同比增7.70% [3] - 山东黄金2024年营业收入825.18亿元，同比增39.21%，归母净利润29.52亿元，同比增26.80%，矿产金产量46.17吨，同比增10.51% [4] 一季度业绩保持增长态势 - 今年以来现货黄金价格持续上涨，黄金矿企一季度业绩继续增长 [5] - 紫金矿业2025年一季度营收789.28亿元，同比增5.55%，归母净利润101.67亿元，同比增62.39% [5] - 湖南黄金2025年一季度营业收入131.21亿元，同比增67.83%，归母净利润3.32亿元，同比增104.63% [5] - 山金国际2025年一季度营业收入43.21亿元，同比增55.84%，归母净利润6.94亿元，同比增37.91% [5] - 山东黄金、赤峰黄金、西部黄金预计今年一季度净利润增长 [6]

文章核心观点 - 上海雅仕2024年业绩有显著增长但盈利能力不稳定，供应链物流业务承压，未来需提升盈利能力和市场竞争力 [1][6] 公司业绩表现 - 2024年营业总收入50.32亿元，同比增长99.70%；归属于母公司净利润4246.71万元，同比增长334.31%；扣非净利润环比下降16.86% [1] 供应链物流业务情况 - 2024年供应链物流业务营业收入12.80亿元，同比下降16.66% [4] - 多式联运业务收入9.40亿元，同比增长11.54%，是该板块核心支撑，公司优化物流路径等降低客户成本，扩大西南地区铁路运输优势 [4] - 第三方物流服务收入同比下滑50.98%，因核心客户调整业务结构、国际市场需求收缩和国内同质化竞争加剧，氧化铝等进出口代理量大幅下降 [4] 供应链执行贸易情况 - 2024年供应链执行贸易营业收入37.34亿元，同比增长285.41%，得益于控股股东注入煤炭、铜杆等大宗贸易业务 [5] - 硫磺业务营业收入3.82亿元，同比增长15.31%，毛利率提升至11.32%，公司动态调整采购周期和区域资源配置巩固市场地位 [5] 风控与组织优化情况 - 2024年构建覆盖总部到子公司的合规体系保障业务可持续发展，采购管理降低成本和廉洁风险 [6] - 优化组织架构，实施扁平化管理改革，提级直管重点区域子公司，组建重大项目工作专班，激活组织效能 [6] - 严格管控资金预算、盘活低效资产，实现降本增效目标 [6]

文章核心观点 - 多地推出生育补贴细则及乳企自发提出生育补贴计划，有望推动奶粉、液奶等品类景气度修复，加速原奶行业供需缺口收敛，行业存栏去化是供需缺口收敛重要驱动力，在政策催化下景气有望更快改善 [1] 近期生育政策加码 - 3月以来多地推出生育补贴细则，年度补贴金额多在万元以上，飞鹤、伊利、君乐宝等乳企自发提出生育补贴计划，金额合计44亿元 [1] - 内需重要性提升，生育和消费是促内需重要抓手，随着消费市场回暖及生育政策持续落地，奶粉、液奶等品类景气度有望加速复苏 [1] 乳制品行业持续去产能 - 2024年末我国奶牛存栏约620万头，25Q1持续去化，截至3月末预计回落至610 + 万头，当前原奶供应过剩，奶价继续回落 [2] - 近期国际贸易影响下豆粕、玉米、牛肉价格微涨，推动饲料成本和牧场淘汰牛价格上涨，行业有望延续去产能节奏 [2] - 1 - 2月大包粉进口规模同比降低，国内自产和进口原奶量预计将继续减少 [2] 至暗已过，期待反转 - 2023年下半年起乳品需求持续走弱，行业最悲观时点（24Q2）已过 [3] - 若2025年末奶牛存栏去化至600万头及以下，考虑低基数下需求大概率企稳、有可能更强，年内有望达到原奶供需平衡 [3] - 结合供给和需求节奏，预计生鲜乳均衡点可能出现在25Q3，届时奶价有望企稳，推动行业格局改善；若政策更积极，供需平衡时间有望提前 [3] - 从历史经验来看，龙头在奶价上行期通常毛销差改善，减少部分开支及损失，带来盈利修复和份额提升 [3]

文章核心观点 福特汽车因部分车辆驻车系统缺陷和行驶中发动机熄火问题召回24655辆美国境内车辆 [1] 分组1 - 召回原因：部分车辆驻车系统存在缺陷，未踩下驻车制动器挂入停车档车子可能自主滑移；行驶中发动机熄火可能导致驱动力突然丧失 [1] - 召回数量：24655辆 [1] - 召回范围：美国境内 [1]

文章核心观点 - 2025年一季度中国汽车市场增长强劲，为上游产业链企业带来机遇，汽车零部件上市公司业绩预喜，背后是终端消费需求增长和新能源汽车市场发展，未来企业将走高质量发展路线 [1][4] 市场情况 - 2025年一季度中国汽车产量达756.1万辆，同比增长14.5%；销量为747万辆，同比增长11.2% [1] 企业业绩 - A股8家汽车零部件上市公司披露2025年一季度业绩预告全部预喜，6家预增，1家略增，1家续盈 [1] - 双林股份预计一季度归母净利润1.5亿元至1.8亿元，同比增长93.35%至132.02% [2] - 成都西菱动力预计一季度归母净利润2000万元至2200万元，同比增长97.68%至117.44% [2] - 长源东谷等6家公司预计归母净利润同比增幅均在10%及以上 [2] 业绩增长原因 - 新能源汽车市场快速发展，国内新能源车市场渗透率持续攀升，终端消费需求强劲增长，带动相关产品销量大幅增长，盈利水平提升 [2] - 消费者对汽车品质和功能要求提高，汽车制造商对零部件采购和更新换代需求增加，推动企业业绩增长和向高质量发展转型 [3] 行业竞争与发展 - 国内汽车零部件企业整体小而散，但部分企业通过精细化管理、降低成本、拓展海外市场提升国际竞争力和影响力 [4] - 未来随着技术和产品质量提升，行业有望迎来更多业务机会，推动企业业绩增长 [4] 企业发展策略 - 双林股份将持续进行技术升级和产品迭代，满足整车厂对产品性能要求，拓展中高端产品应用市场，抓住绿色转型机遇 [3]