高盛董事总经理Chris Hussey指出，美国经济增长加速叠加货币政策宽松，将推动2026年初周期性板块上涨，包括小盘股、面向中等收入消费者的股票 以及与非住宅建筑周期相关的公司。 市场结构正在发生显著变化。进入2026年以来，包括英伟达、苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、特斯拉和Meta在内的"科技七巨头"（Mag7） 总体累跌约0.5%，而标普500指数中的其余493只成分股总体累涨2.5%。随着投资者开年重新配置资产，工业、医疗保健和科技板块年初三个交易日表 现突出。 高盛高级投资组合策略师Ben Snider强调，业绩增长贡献了2025年标普500指数16%价格回报中的14个百分点，自1990年以来占该指数9%年化涨幅中的8 个百分点。在健康的经济增长和美联储持续宽松的宏观背景下，高盛预计标普500成分股2026年每股收益（EPS）将增长12%，2027年增长10%。 美国股市2026年开局呈现集中度分散化趋势，业绩增长正成为推动市场上涨的核心动力。高盛预计标普500指数2026年将上涨至7600点，主要由12%的 盈利增长驱动。 最后是价值投资机会。在2025年表现意外强劲后，较宽的 ...

机构观点 新湖期货：供应端开工维持高位并有进一步增加的预期，新增产能带来进一步的供应压力。利润虽然较 前期压缩，但企业仍能够维持生产，且液氯需求良好。需求方面，氧化铝高产量高库存，亏损扩大，山 西、河南等地氧化铝厂有减产预期，非铝下游刚需为主。未来预期烧碱价格仍偏弱，且缺少明显的向上 驱动。 华泰期货：后市来看，烧碱1月计划检修企业较少，供应压力难缓解；非铝下游进入季节性开工下滑淡 季，中长期氧化铝受反内卷政策影响，对烧碱的需求存收缩预期。近期烧碱供需偏弱，后续重点关注装 置检修动态及液氯价格变动。 1月6日，烧碱前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓15.55万手，空单持仓17.01万手，多空比 0.91。净持仓为-1.45万手，相较上日增加6460手。 近期华北、华东、华南地区部分装置恢复，带动烧碱全国平均产能利用率环比上升。 1月7日，烧碱期货行情呈现震荡上行走势，截至发稿主力合约大幅上涨4.43%，报2263.0元/吨。 【消息面汇总】 1月6日浙江市场省内32%液碱送到萧绍价格在980-1020元/吨附近，48%离子膜碱1450-1550元/吨。 ...

政策核心与目标 - 文章核心观点：“固废十条”是中国环保行业继大气、水、土治理政策后的又一里程碑式政策，旨在以科技创新为核心驱动力，强化固体废物的综合治理与资源循环利用 [1] - 政策设定了明确的量化目标：到2030年，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [1] - 政策高度重视打击非法倾倒处置固体废物，认为这将滋生“黑色利益链”并影响社会公平，生态环境部等八部门已于2025年启动了为期三年的专项整治行动 [1] 重点领域与措施 - 在生活垃圾领域：要求将分类收集、中转贮存等项目纳入公共基础设施用地保障范围，并安排不少于1%的产业用地用于支持资源循环利用设施建设 [2] - 在工业废物领域：原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目，推动重点行业固体废物产生量与综合消纳量实现动态平衡 [2] - 在农业领域：推广循环型生产模式 [2] - 对于当前难以综合利用或经济性不高的固体废物，建议采取合规的卫生填埋或矿井填充等方式进行生态化处置，待条件成熟后再启动资源化利用 [3] 科技创新驱动 - 政策强调强化科技创新支撑，加强固体废物循环利用及重金属污染治理关键技术研发，开展资源循环利用重大技术装备攻关 [2] - 科技创新被视为固体废物资源化的核心驱动力，能够将低品质固体废物转化为高价值产品，例如将回收难度大的快递外卖塑料包装制成高附加值塑料产品 [2] - 政策要求提升信息化监管能力，加强固体废物全生命周期信息化监管，推动企业数智监控设备升级，以实现从源头到再生利用的全过程信息可查可控 [3]

银河证券研报指出，美的集团2B业务成为重要增长驱动力，组织架构继续细分，并购整合不断。本次 收购Carestream International将使得美的集团获得锐珂医疗的海外销售网络、放射影像技术平台与海外研 发团队。市场对家电内销国补退坡影响，以及铜价上涨导致的成本上升颇为担心，但近期都得到缓解公 司持续重视股东回报，截至2025年12月8日，公司已完成100亿元股份回购计划，累计回购1.35亿股，其 中9500万股将被注销，考虑到公司预期分红率将达到70%，注销+分红合计的分红收益率具备吸引力。 当前股价对应P/E 为13.1/11.8/10.7倍，维持"推荐"评级。 ...

银河证券研报指出，美的集团2B业务成为重要增长驱动力，组织架构继续细分，并购整合不断。本次 收购Carestream International将使得美的集团获得锐珂医疗的海外销售网络、放射影像技术平台与海外研 发团队。市场对家电内销国补退坡影响，以及铜价上涨导致的成本上升颇为担心，但近期都得到缓解公 司持续重视股东回报，截至2025年12月8日，公司已完成100亿元股份回购计划，累计回购1.35亿股，其 中9500万股将被注销，考虑到公司预期分红率将达到70%，注销+分红合计的分红收益率具备吸引力。 当前股价对应P/E 为13.1/11.8/10.7倍，维持"推荐"评级。 ...

公司业务与市场地位 - 公司凭借可扩展的生产及分销网络，维持了其在包装水市场的领导地位 [1] - 公司正在向即饮茶、果汁等非水饮料领域扩张 [1] - 公司的分销网络依然稳固，渠道合作伙伴的强力支持将推动销售增长 [1] 财务预测与业绩展望 - 将公司2025-2026年净利润预期上调3%-5% [1] - 预计公司2025年非水饮料业务增长将保持两位数的强劲势头 [1] - 预计公司2025年下半年即饮茶业务销售同比增长20% [1] - 将公司2025年下半年包装水销售同比增长预测从9%上调至14% [1] - 预计公司将从同业中夺取市场份额 [1] 产品组合与发展策略 - 公司已将其即饮茶产品组合从无糖系列扩展至含糖气泡产品，这将在未来几年进一步推动销售增长 [1] - 即饮果汁、咖啡等其他非水饮料类别将成为新的收入及利润增长驱动力 [1] - 预计在2024年品牌遭遇网络负面舆论后，包装水业务将重新恢复销售动力 [1]

公司业务与市场地位 - 公司凭借可扩展的生产及分销网络，维持其在包装水市场的领导地位[1] - 公司正从包装水市场向即饮茶、果汁等非水饮料领域扩张[1] - 公司的分销网络依然稳固，渠道合作伙伴的强力支持将推动销售增长[1] 财务预测与业绩展望 - 机构将公司2025-2026年净利润预期上调3%-5%[1] - 预计公司2025年非水饮料业务增长将保持两位数的强劲势头[1] - 预计公司2025年下半年即饮茶业务销售同比增长20%[1] - 机构将公司2025年下半年包装水销售同比增长预测从9%上调至14%[1] - 预计公司将从同业中夺取市场份额[1] 产品组合与发展策略 - 公司已将其即饮茶产品组合从无糖系列扩展至含糖气泡产品，预计将在未来几年进一步推动销售增长[1] - 即饮果汁、咖啡等其他非水饮料类别预计将成为新的收入及利润增长驱动力[1] - 预计在2024年品牌遭遇网络负面舆论后，包装水业务将重新恢复销售动力[1]

人民币汇率强势升破6.98：多因素共振下的"破7"新周期？ 2026年底目标价6.75，主要逻辑为贸易顺差扩大与资本账户开放加速。结语：汇率市场化改革的里程碑意义人民币汇率突破 6.98关口，不仅是技术性升值，更是汇率形成机制市场化的胜利。当中间价与市场价价差收窄、企业行为趋于理性、跨境资 本流动更趋平衡，中国资本市场的"防火墙"功能显著增强。这场升值浪潮揭示了一个新趋势：在"双循环"战略下，人民币正 从"被动跟随"转向"主动定价"，其国际化进程与经济高质量发展形成共振。对于企业和投资者而言，适应双向波动、善用衍 生工具、聚焦基本面，将成为应对新时代汇率变局的关键。 2026年1月5日，人民币兑美元汇率在岸市场报收6.9806，连续两日突破6.98关口，创2023年5月以来新高。离岸人民币 （CNH）同步走强至6.9770，较2025年低点累计升值超4200个基点。这场由内外因素共同驱动的汇率升值浪潮，不仅打破 了"7.0心理关口"的魔咒，更引发市场对人民币进入"新升值周期"的热议。从美元信用动摇到中国经济韧性显现，从政策调控 到市场行为转变，人民币升值的底层逻辑正在发生深刻变化。一、外部驱动：美元霸权动摇与 ...

新华财经北京1月6日电（崔凯）2025年，美元兑日元结束连续四年上涨趋势，全年呈现显著"V型"走势。年末汇率交投于156上方，逼近 日本当局多次暗示可能干预的160红线。尽管日本央行于12月将政策利率历史性上调至0.75%，为1995年以来最高水平，但因缺乏明确后 续紧缩路径，日元未能实现持续走强。 2025年美元兑日元呈"V型"走势 年初，美元兑日元延续2024年强势，一度升至158.88。随后受多重政策风险冲击快速回落：特朗普重返白宫后宣布大幅加征关税，引发 全球增长担忧；其公开威胁解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔，亦引发市场对美联储独立性的质疑，削弱美元信用。避险资金迅速转向日 元，推动美元兑日元于4月下旬跌至年内低点139.88。 年中阶段，尽管部分贸易紧张局势缓和，但政策不确定性持续。日本央行维持利率不变，且对后续加息路径表述模糊，导致市场耐心减 弱。美元兑日元在140至150区间内宽幅震荡。 第三季度成为转折点。高市早苗当选日本自民党总裁并出任首相后，宣布大规模财政刺激计划，引发市场对日本政府债务可持续性的担 忧，推动美元兑日元再度走强，回升至年内高位附近。尽管日本央行于12月将政策利率上调至0.75 ...

新华财经北京1月6日电（崔凯）2025年，美元兑日元结束连续四年上涨趋势，全年呈现显著"V型"走势。年末汇率交投于156上方，逼近 日本当局多次暗示可能干预的160红线。尽管日本央行于12月将政策利率历史性上调至0.75%，为1995年以来最高水平，但因缺乏明确后 续紧缩路径，日元未能实现持续走强。 2025年美元兑日元呈"V型"走势 年初，美元兑日元延续2024年强势，一度升至158.88。随后受多重政策风险冲击快速回落：特朗普重返白宫后宣布大幅加征关税，引发 全球增长担忧；其公开威胁解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔，亦引发市场对美联储独立性的质疑，削弱美元信用。避险资金迅速转向日 元，推动美元兑日元于4月下旬跌至年内低点139.88。 年中阶段，尽管部分贸易紧张局势缓和，但政策不确定性持续。日本央行维持利率不变，且对后续加息路径表述模糊，导致市场耐心减 弱。美元兑日元在140至150区间内宽幅震荡。 第三季度成为转折点。高市早苗当选日本自民党总裁并出任首相后，宣布大规模财政刺激计划，引发市场对日本政府债务可持续性的担 忧，推动美元兑日元再度走强，回升至年内高位附近。尽管日本央行于12月将政策利率上调至0.75 ...