核心观点 - 张家港行资产扩张速度显著放缓 零售转型面临阵痛 个贷规模大幅缩水 利息收入锐减 同时投资收益逆势增长成为新业绩驱动引擎 [2][5][9] 财务表现 - 上半年营业收入26.05亿元 同比增长1.72% 归母净利润9.95亿元 同比增长5.11% [2] - 总资产规模2237.85亿元 较年初增长2.23% 二季度仅增长5.02亿元 增速大幅放缓 [2][3] - 净息差1.43% 与一季度持平 较去年末下降19个基点 [9] - 投资收益8.67亿元 同比增长27.57% 占营收比重33.28% [9] 资产结构变化 - 个贷规模438.38亿元 较2022年峰值511.6亿元下降14.3% 占总贷款比例从40%以上降至30%左右 [5] - 公司贷款保持15%以上增速 但利息收入仅增长6.11% [8] - 生息资产收益率3.1% 贷款收益率3.72% 较2024年末分别下降46和66个基点 [8][9] 零售业务转型 - 个贷利息收入同比减少32.37% 对总利息收入贡献从40%以上降至29% [6] - 信用卡贷款规模14.01亿元 较2022年下滑超过68% 消费贷款降幅约16% [6] - 个人存款占存款总额63.82% 定期存款占比超70% [3] 资产质量 - 2022-2024年累计核销不良贷款41.2亿元 2025年上半年核销6.77亿元 [7] - 个贷减值损失2020-2023年从4亿元以下升至13.26亿元 2025年6月末达3.07亿元 [6] - 因个贷业务管理问题多次被罚 包括个人消费贷款流入房地产领域等违规行为 [7] 业务战略调整 - 从"零售银行转型"转向"普惠精品银行 政企伙伴银行 稳健投资银行"新三年规划 [2] - 投资收益增长主要来自摊余成本计量金融资产终止确认收益2.8亿元 同比增长104.38% [9][10] - 在江苏省农商行中贷款增量排名第三 存款增量排名第四 [3]