港股通调整与公司背景 - 深交所港股通名单调整 新增20只股票并剔除20只 十月稻田被调出名单 [1] - 调整并非对企业基本面的判决 成长性强业绩突出的公司可能迎来价值重估契机 [1] - 十月稻田被移除因2025年上半年未完成H股全流通 流通股份仅占总股本40% 流通值未达恒生指数成分股市值要求 但总市值符合港股通门槛 [3] 财务业绩表现 - 2025年中期收入30.635亿元人民币 同比增长16.9% [3][4] - 毛利6.669亿元人民币 同比增长50.1% [3][4] - 期内利润1.162亿元人民币 同比下降7.6% [3] - 经调整净利润2.943亿元人民币 同比增长97.7% [3][4] 全流通进展与市值影响 - 非上市股份转换H股于2025年7月14日完成 646,333,720股全流通股份于7月15日在联交所上市 [4] - 全流通落地后以总市值参与恒生指数成分股评选 预计2026年重回港股通概率较高 [3][4] - 中信建投证券维持买入评级 认为公司价值有望获得市场重新评估 [1][10] 业务运营与战略布局 - 核心大米业务收入20.66亿元人民币 同比增长21.0% [6] - 玉米品类收入4.33亿元人民币 成为第二大核心品类 [6] - 杂粮收入2.74亿元人民币 豆类收入2.90亿元人民币 均实现同比增长 [6] - 线上渠道覆盖40余家电商平台 收入18.37亿元人民币 同比增长3.4% [8] - 现代商超渠道收入4.96亿元人民币 同比增长26.0% 入驻永辉超市、大润发等近百家商超 [8] - 加强与山姆、胖东来等高势能渠道合作 发力朴朴超市、叮咚买菜等即时零售平台 [8] 品牌建设与营销创新 - 品牌定位焕新为"家庭食品创新品牌" 推出传播语"十月稻田中国味香香香" [8] - 打造双创始人IP 跨界联名《新白娘子传奇》《猫咪和汤》等热门IP [8] - 赞助马拉松活动 通过情绪共鸣沟通触达Z世代群体 [8] - 亿元级大单品矩阵逐步成形 多个单品销售收入突破亿元 [4] 增长前景与投资价值 - 产品和渠道仍具成长空间 品牌溢价能力突出 [10] - 预计2025-2027年收入稳步增长 经调整净利润复合增长率保持高位 [11] - 公司进入新一轮成长期 长期投资价值清晰 [11]