核心观点 - 公司2025年上半年营收同比增长25.86%至9.22亿元，但归母净利润同比下滑52.23%至1193万元，扣非后归母净利润为182万元，去年同期亏损1845万元 [1] - 2025年第二季度营收同比大增83.15%至5.2亿元，归母净利润为5716万元，去年同期亏损1681万元，成功逆转连续4个季度的亏损态势 [1] - 公司通过销量增长、成本下降和费用管控三重协同实现经营扭亏，并在经营现金流、应收账款和存货管理方面表现良好 [2][3] 财务表现 - 2025年上半年营收9.22亿元，同比增长25.86%，归母净利润1193万元，同比下滑52.23% [1] - 2025年第二季度营收5.2亿元，同比增长83.15%，环比增长29.36%，归母净利润5716万元，去年同期亏损1681万元 [1][2] - 扣非后归母净利润182万元，去年同期亏损1845万元，非经常性损益1011万元，同比减少76.72% [1] - 经营现金流量净额7470万元，同比增长198.64%，销售商品收到的现金同比增加4.57% [3] - 应收账款及票据总额5.41亿元，同比减少14.16%，存货规模5.89亿元，同比压降23.32% [3] 销量与市场 - 第二季度销量增长推动营收同环比分别增长83.15%和29.36% [2] - 上半年3K等小丝束产品销量同比增长77%，高强高模系列销量同比增长53% [2] - 风电领域销量同比增长超200%，风光氢等新能源合计销量同比增长63% [2] - 公司与多家行业龙头签订年度战略合作协议，发力差异化高端产品系列及增量应用市场 [2] - 公司积极布局新兴消费场景如低空经济，实现现有应用领域的全面深度覆盖 [2] 成本与效率 - 第二季度毛利率24.54%，同比增加4.27个百分点，环比增加21.16个百分点 [2] - 单位生产成本同比下降4.55%，原丝单线产能同比提升20-30%，高模碳化线单线产能同比提升20%以上 [2] - 公司通过技术改造、工艺优化、集中采购等举措实现降本，神鹰西宁基地成效显著 [2] - 公司在干喷湿纺领域的技术实力和产能规模位居国内第一、世界前列，成本竞争力业内领先 [2] 费用管控 - 第二季度期间费用率13.71%，同比大幅减少18.29个百分点 [2] - 销售、管理、研发和财务费用率分别为1.36%、4.38%、7.19%、0.79%，同比分别减少1.51、11.56、3.81、1.41个百分点 [2] - 上半年管理费用支出同比缩减44.93%，第二季度管理费用支出同比缩减49.69% [2] - 公司实施零基预算、压缩非必要开支等控费行动，营收规模增长摊薄部分费用 [2] 经营质量 - 经营现金流指标继续改善，销售商品收到的现金增加，购买商品接受劳务支付的现金减少10.3%，支付给职工及为职工支付的现金减少11.64% [3] - 公司坚持以销定产、强化信用管控，资金周转效率显著提升 [3]