财务表现 - 2025H1公司实现营业收入12.14亿元 同比增长21.26% 归母净利润4.25亿元 同比增长24.11% 扣非归母净利润4.11亿元 同比增长25.33% [1] - 2025Q2单季度营业收入6.50亿元 同比增长19.04% 归母净利润2.42亿元 同比增长19.56% 扣非归母净利润2.30亿元 同比增长20.41% [1] - 预计2025-2027年营收分别为26.24亿元 33.48亿元 42.74亿元 同比增长27.0% 27.6% 27.7% 归母净利润分别为8.83亿元 11.59亿元 15.00亿元 同比增长31.1% 31.4% 29.4% [4] 业务分部表现 - 电生理业务收入2.46亿元 同比增长9.98% 毛利率75.13% 同比提升1.09个百分点 [2] - 冠脉通路业务收入6.54亿元 同比增长30.02% 毛利率73.87% 同比下降0.33个百分点 [2] - 外周介入业务收入2.13亿元 同比增长21.33% 毛利率77.15% 同比提升1.21个百分点 [2] - 非血管介入业务收入0.23亿元 同比增长39.68% 毛利率61.70% 同比提升5.19个百分点 [2] 盈利能力提升 - 2025Q2毛利率73.87% 同比提升0.52个百分点 主要受益于原材料国产化及自制占比提高 生产自动化程度提升 新产品毛利贡献增加 [2] - 期间费用率保持稳定 销售费用率17.12% 同比上升0.74个百分点 管理费用率4.05% 同比上升0.01个百分点 研发费用率12.82% 同比上升0.31个百分点 [2] 市场拓展与产品覆盖 - 电生理手术量稳步增长 2025H1完成传统三维非房颤手术近8000例 PFA脉冲消融手术累计完成800余例 [3] - 可调弯十极冠状窦导管销售量超50000根 房间隔穿刺针鞘销量随行业手术量增长稳步提升 [3] - 冠脉产品入院数量同比增长超18% 外周产品入院数量同比增长超20% [3] - 举办自主品牌活动80余场 覆盖20余省份 参与行业大会近10场 开展医工结合活动超40场 [3] 国际化进展 - 海外收入1.43亿元 同比增长23.84% 毛利率68.45% 同比提升0.54个百分点 [4] - 海外自主品牌收入同比增长34.56% 欧洲区 俄罗斯独联体区与拉美区表现亮眼 [4] - 在西班牙 法国 意大利 德国 英国 瑞士 土耳其 巴西 韩国 印尼等市场的高端医院实现入院突破 [4] - 中东非地区受地缘局势影响增长承压 但整体符合预期 [4]